股价表现 - 微软股价在2025财年第三季度财报发布后大幅上涨，5月涨幅达16.5%，接近历史高点[1] 业务模式优势 - 公司业务分为三大板块：个人计算（Windows、Xbox等）、生产力与业务流程（Microsoft 365、AI助手Copilot）、智能云（Azure、GitHub）[5][6][7] - 后两大板块增长迅速且利润率极高，其中Azure持续抢占云计算市场份额[6][7] - 公司已转型为以AI、云计算和企业解决方案为核心的成长型科技企业[8] 行业地位与竞争优势 - 在"科技七巨头"中具备最稳定的商业模式，同时抓住云计算和AI等关键趋势[11] - 相比同行更均衡：亚马逊依赖AWS、苹果依赖iPhone、英伟达聚焦AI芯片、Alphabet依赖搜索、Meta依赖Instagram、特斯拉依赖汽车[11][12][13] - 产品生态覆盖个人用户、学生和企业，具备强大的定价能力和交叉销售机会[9] 财务状况 - 获得标普AAA和穆迪Aaa最高信用评级，现金及短期投资是长期债务的两倍[16] - 资本回报计划包括连续15年提高股息（当前股息率0.7%）和股票回购，股息支付总额为美股最高[17] 估值与增长 - 当前市盈率35.6倍，高于标普500平均28.2倍但接近公司10年中位数32.7倍[19] - 年收益增长率稳定在10%左右，有望逐步消化当前估值[19]