财务表现与指引 - 全年营收指引维持在111 5亿至113亿美元区间 但运营利润率指引从同比下降100个基点下调至160个基点 主要受关税净影响和折扣小幅增加驱动 [1][4] - 第二季度营收指引为7%-8%增长 中国市场全年增速预期25%-30% 第一季度受春节时间影响约4个百分点 [5][19] - 全年促销活动预计比去年增加10-20个基点 第一季度实际促销下降10个基点 [6][22] 关税应对措施 - 计划对部分商品进行战略性提价 提价商品占比小且幅度适中 [1][2] - 采取供应链效率提升措施 部分措施将在下半年见效 并持续关注至2026年 [1][2] - 关税对第二季度损益表影响达60个基点 全年逆风为40个基点 下半年定价调整将逐步推出 [15] 产品与新品表现 - 新品daydrift长裤在一季度几乎全部售罄 9月将补货更多款式 Loup系列销量持续增长并拓展颜色款式 [1][2] - 商品新颖度已恢复至历史水平 顾客对新核心款式反应积极 下半年将增加此类款式占比 [12] - 美国市场在高端运动领域获得市场份额 但季节性颜色产品表现滞后 [8][9] 区域市场动态 - 中国市场现有154家门店 计划扩展至约200家 仍处于发展早期阶段 [13] - 中国保持最低降价率和最高全价销售 第一季度同店增长受春节影响 但趋势符合预期 [5][20] - 美国市场客流量持续下降 加拿大市场未出现类似消费谨慎现象 [3][8] 运营与成本管理 - 核心产品约40%采购量可灵活调整 未明确是否下调下半年采购假设 [11] - 第二季度SG&A费用较高 因去年同期基数较高及战略投资增加 全年运营杠杆预计下降50个基点 [18] - 产品成本降低主要由业务组合差异驱动 下半年预测已反映在指引中 [16][17]