搜索引擎市场竞争格局 - Alphabet旗下谷歌在2025年5月全球搜索引擎市场份额为89.54%，但较2025年3月的89.62%进一步下滑，创二十年新低 [2][9] - 微软必应和百度同期市场份额分别为4%和0.69%，传统竞争对手份额相对有限 [2] - 生成式AI应用（如Perplexity、ChatGPT）及传统搜索引擎加剧竞争，削弱谷歌市场主导地位 [1] Alphabet的AI战略进展 - AI Overview功能在印度和美国等核心市场推动支持该功能的搜索查询量增长超10%，月活用户达15亿 [3] - Circle to Search功能在2025年一季度覆盖2.5亿台设备，当季使用量增长约40% [4] - 公司预计2024-2027年搜索业务收入复合年增长率将达11% [4][9] 主要竞争对手动态 - 微软通过OpenAI技术整合强化必应，2025年4月推出Copilot Search并发布基于Sora的Bing Video Creator [5] - 百度利用自研ERNIE模型升级搜索能力，2025年3月发布多模态模型ERNIE 4.5及推理模型ERNIE X1，4月推出成本更优的Turbo版本 [6] 财务表现与估值 - 2025年初至今年股价累计下跌11.2%，表现逊于计算机科技行业（+0.1%）和互联网服务行业（-9.1%） [7] - 当前远期12个月市销率为6.03倍，高于行业平均5.05倍，价值评分C级 [11] - 2025年二季度每股收益预期为2.12美元（同比增长12.17%），全年预期9.47美元（同比增长17.79%） [14]