公司股价表现 - 公司股价今年以来已下跌20%，为2010年以来最差表现 [1] - 缺乏重大iPhone升级周期，短期内股价复苏催化剂有限 [1] AI领域进展 - 公司在生成式AI和Siri升级方面进展缓慢，将在WWDC上成为焦点 [1][3] - 竞争对手微软和谷歌已在开发者活动中展示AI快速进展，公司明显落后 [3] - 公司承认Siri的AI升级耗时超出预期 [3] - 公司对未成熟功能持谨慎态度，避免过度承诺 [4] 外部压力 - 面临关税威胁，可能影响硬件利润率 [5] - 面临改变海外生产模式的压力，这一供应链策略已沿用20年 [5] - 服务部门(毛利率74%)正受到法律审查，涉及App Store费用和谷歌默认搜索引擎支付问题 [6] 业务挑战 - 核心硬件(尤其是iPhone)收入两年来持平 [6] - 与亚马逊、微软和谷歌不同，公司未对生成式AI功能收费，可能限制短期增长 [6] - 需要iPhone换机周期作为催化剂，但未来12个月内预计不会出现 [7] 竞争格局 - OpenAI与前公司设计师合作开发"AI伴侣"设备，可能颠覆智能手机市场格局 [7] - 尽管拥有23.5亿活跃设备的忠实用户群，公司主导地位面临多重挑战 [8]