可转债市场概况 - 可转债市场成交额已超6万亿元，同比增长超28% [1] - 沪深两市可转债存量规模为6740.62亿元，较年初减少595.6亿元 [2] - 中证转债指数累计涨幅为4.67%，同期上证指数涨幅为1% [3] 发行与供给情况 - 今年以来仅有13家上市公司发行可转债，规模合计174.23亿元 [2] - 2024年全年可转债发行规模为367.57亿元，2023年为1433.3亿元 [2] - 预计下半年新券供给规模约为200亿元，全年供给规模与2024年持平 [2] 市场表现与退出机制 - 可转债市场年内成交额达6.46万亿元，同比增长28.06% [3] - 年内已有37只可转债进行提前赎回并退市 [3] - 目前存续可转债中有44只触发强制赎回条款 [3] 估值与投资策略 - 全市场可转债平均价格为134.01元，平均转股溢价率为44.9% [4] - 银行可转债稀缺性突出，齐鲁转债、南银转债接近触发赎回线 [5] - 建议投资者优先选择YTM较高的偏债品种，价格低于125元、溢价率小于30%的中小平衡品种 [6] 行业展望 - 可转债市场估值有望维持高位，配置性价比有所下降 [4] - 下半年权益市场大概率维持震荡，主动管理是获取超额收益的关键 [4] - 可转债大概率仍能收获正回报，但幅度和弹性可能不大 [6]