财务表现 - 公司2025财年第一季度收入增长7.3%至24亿美元，GAAP每股收益为2.60美元，毛利率扩大至58.3% [1] - 公司维持全年收入指引111.5亿-113亿美元（调整后增长7%-8%），但因关税影响下调全年运营利润率和盈利指引 [1] - 公司预计2025财年毛利率同比下降约110个基点，运营利润率下降160个基点，稀释后每股收益指引为14.58-14.78美元 [9] 区域市场表现 - 中国大陆收入按固定汇率计算增长22%，同店销售增长8%，中国大陆门店数量增至154家 [3] - 北美同店销售下降1%（按固定汇率计算），美国收入仅增长2%，但品牌知名度从2024财年第四季度的30%中段提升至40% [3] - 国际（中国）收入预计全年增长25%-30%，计划新增40-45家直营店（主要位于海外） [9] 市场份额与竞争 - 公司在美国高端运动服饰市场的男装和女装品类均获得市场份额 [4] - 公司在美国消费者环境谨慎的情况下仍能夺取市场份额，突显品牌竞争力 [4] 关税应对策略 - 公司毛利率改善60个基点，但预计2025财年运营利润率下降160个基点，主要因美国对中国及其他国家采购的关税增加（分别为30%和10%） [5] - 公司计划采取战略性小幅涨价，并优化供应链效率以部分抵消关税影响 [6] - 公司净现金头寸为13亿美元，第一季度回购4.3亿美元股票，剩余回购授权11亿美元 [5] 产品创新与增长 - 男装和女装品类收入均增长7%-8%，新品如Daydrift长裤（多数门店售罄）和Align No Line（2025年秋季将推广至所有门店）表现强劲 [7] - 新品渗透率已恢复至历史水平，更多资源投入新核心款式，早期消费者反响和售罄率良好 [7] - 公司通过快速周期商品规划和针对性库存分配，有望捕获增量消费并打造多年期产品系列 [8] 未来展望 - 公司重申2025财年收入指引111.5亿-113亿美元（按固定汇率计算增长7%-8%，不含第53周） [9] - 关税影响的缓解预计在2025财年下半年最为明显，选择性涨价将在第三季度推出 [10]