财务表现 - FY2025全财年营收690 77亿美元 同比+21 48% 归母净利润13 84亿美元 同比+37 01% 毛利率16 07% 同比下滑1 17pct 归母净利率2 00% 同比增长0 22pct [1] - FY2025 Q4营收169 84亿美元 同比+22 78% 归母净利润0 9亿美元 同比-63 71% 主因认股权证会计处理造成1 18亿美元亏损 [1] - FY2025 Q4 Non GAAP净利润2 78亿美元 同比+25 08% 更能反映实际经营状况 [1] IDG业务 - IDG部门FY2025营收3647亿元 同比+13% 运营利润率7 2% PC业务市占率23 7% 领先第二名3 6pct [2] - 非PC业务营收占比达47% 同比+5pct 其中智能手机业务营收同比+27% 亚太地区同比+179% 欧洲-中东-非洲区同比+32% [2] - 平板电脑销量同比+15% 2025年为AIPC全球推广元年 智能手机和平板电脑产品全新爆发 [2] ISG与SSG业务 - ISG部门FY2025营收1048亿元 同比+63% 连续两季度盈利 云基础设施业务(CSP)营收突破100亿美元 同比+92% [3] - 企业基础设施业务(ESMB)营收同比+20% SSG部门营收610亿元 同比+13% 运营利润率维持21 1% 解决方案和"即服务"占比达58% 同比+4pct [3] 战略与展望 - 5月8日发布天禧个人超级智能体 强化AIPC自主认知决策能力 定位为个人助理 [4] - 全球化产能布局可应对关税及地缘风险 预计FY2026-FY2028归母净利润16 65/19 16/22 14亿美元 [4] - AIPC加速渗透+AI服务器订单放量 云端协同优势持续强化 [4]