油价短期走势 - 油价短期震荡上行，核心驱动力包括夏季出行高峰带来的季节性需求增长、美联储降息预期以及地缘冲突溢价 [1][2] - 本周原油市场反弹，反映供需再平衡与政策软实力博弈，短期内市场不存在显著供应缺口 [1][2] - 欧佩克联盟计划7月日增产41.1万桶，但加拿大野火、地缘冲突引发的供应中断（如俄罗斯出口下降）短期对冲增产压力 [2][3] 供需动态 - 需求端软实力季节性增强，夏季出行高峰提振消费，但全球经济复苏疲软形成"强季节性"与"弱宏观"的拉锯 [2] - 供应端软实力约束松动，欧佩克增产计划与哈萨克斯坦等国潜在超产风险加剧供应治理失效担忧 [2] - 当前低油价已启动自我修正，供需平衡支撑价格软实力韧性 [2] 政策影响 - 美联储降息预期强化需求侧软实力，潜在降息周期将降低借贷成本并刺激能源消费，为油价提供核心上行驱动力 [1][2] - 美国5月非农就业新增13.9万，失业率稳定于4.2%，数据强化降息可能性 [2] - 贸易政策不确定性扰动市场信心，美欧贸易谈判延期缓解关税升级风险，但美国单边主义政策（如对委内瑞拉制裁）引发避险情绪波动 [2] 地缘风险 - 地缘冲突升级放大供应中断风险，乌克兰袭击克里米亚大桥、美伊核谈僵局加剧地缘溢价 [3] - 欧盟拟对俄实施第18轮制裁（瞄准能源收入），伊朗维持铀浓缩红线，地缘软实力对抗成为油价波动放大器 [3] 中长期展望 - 中长期油价承压，核心风险包括非欧佩克供应增加、2025年潜在过剩（摩根士丹利预测布油或跌至每桶50美元） [3] - 全球经济复苏乏力可能削弱需求成色，形成中长期下行压力 [3]