新消费赛道表现 - 泡泡玛特股价达244 8港元/股 近一年上涨5 4倍(544 32%) 老铺黄金年内上涨277 62% 自去年6月上市以来涨幅超12倍 蜜雪集团年内涨幅85% [3] - 重仓泡泡玛特的207只基金中200只年内回报为正 占比97% 广发成长领航一年持有A年内回报65 18% 申万菱信乐融一年持有A回报58 05% 恒越匠心优选一年持有A回报54 49% [3] - 新消费板块近期出现调整 老铺黄金 蜜雪集团单日回调超7% 泡泡玛特6月5日换手率1 34% 南向资金净卖出1 73亿港元 [1][8] 女性基金经理表现 - 重仓泡泡玛特且占比超10%的39只产品中女性基金经理占比近50% 显著高于行业27%的平均水平 [4] - 恒越匠心优选一年持有A基金经理宋佳龄连续4季度重仓泡泡玛特 南方香港成长基金经理熊潇雅连续5季度重仓泡泡玛特 [4] - 女性基金经理对新消费趋势更敏感 通过亲自试用产品进行沉浸式调研 左侧布局能力突出 [6] 新消费公司逻辑 - 泡泡玛特本质是运营平台 海外成长空间打开 业绩驱动股价 其IP二手价高于一手价 国内外市场表现超预期 [5][6] - 新消费满足年轻群体悦己需求和情绪价值 如潮玩 宠物经济 美妆护理等细分领域成长逻辑各异 [7][9] - 毛戈平 老铺黄金等公司即将迎来解禁 涉及2611 6万股 可能加剧股价波动 [9] 基金经理观点 - 新消费上涨基于业绩兑现 下半年多数企业有新品规划 短期震荡是调仓窗口 [1] - 投资需聚焦消费者预算结构性变化 而非区分新旧消费概念 泡泡玛特兼具消费和传媒属性 [5][7] - 长期看好新消费中早期成长空间 情绪消费 性价比 出海等方向将跑出更多公司 [9][10]