AGNC Investment业务模式 - AGNC Investment是一家抵押贷款房地产投资信托基金(mREIT) 主要购买打包成债券类证券的抵押贷款组合 与普通物业型REITs不同 [2] - 抵押贷款证券价值受利率变化和提前还款率等多重因素影响 投资组合特性可能快速变化 跟踪难度较高 [4] 财务指标与估值 - 公司采用共同基金式估值方法 季度公布每股有形账面净值(Tangible Net Book Value per Share) 2025年Q1为8.25美元 较2022年Q1的13.12美元显著下降 [7][8] - 股价常高于每股有形账面净值 52周高点达10.85美元 而最近四个季度账面净值最高仅8.84美元 [9] - 公司通过溢价发行新股融资 当前股东可获得账面价值增值收益 管理层明确将此列为资本运作策略 [10] 投资策略建议 - 投资者应以低于每股有形账面净值价格买入 52周低点7.85美元可能提供更好风险回报 [12] - 高股息率(15%+)需结合买入价格评估 以52周高点10.85美元买入将导致负回报 而低于账面价值买入可借高股息提升总收益 [15] 行业特性与风险 - 抵押贷款REITs业务复杂度显著高于物业型REITs 普通投资者难以复制其投资模式 [2][4] - 股息率呈十年下降趋势 股价表现同步走弱 不适合保守型收益投资者 [5]