行业趋势 - 国际形势倒逼自主可控加速 在科技自立自强战略下 党政和行业信创有望迎来加速与边际好转 [1] - 计算机板块波动加剧 受宏观经济增长放缓和下游支出力度限制 基本面承压 但AI和自主可控主题持续演绎 [2] - 跨周期科技赛道如工业软件 信创 能源IT 算力 智能出行等体现下游景气度 传统行业信息化赛道业绩承压 [3] 细分领域 - 建议关注基础软硬件如操作系统 数据库 通用软件如ERP 办公 行业应用软件如工业软件 [1] - 算力方向基本面有望延续高景气 模型方向持续发展 应用方向看好泛ERP 生产力工具 金融AI 医疗IT 物理AI 工业场景 [3] - 信创方向建议关注基础软硬件 通用软件 行业应用软件 车路云 低空经济和财税政策驱动机会 [4] 经营数据 - 25Q1计算机行业营收增速中位数为2_5% 同比略降0_4pcts但环比转正 利润和现金流单季下滑环比收窄 [3] - 能源IT和建筑地产IT受分布式电站接入功率预测和电力交易改革带动 景气度持续提升 建筑地产IT或接近困境反转 [4] 投资机会 - 重点把握新一轮人工智能技术与产业革命机遇 中期关注AI应用投资机会 [1][3] - 短期关注信创为主的政策驱动方向 包括党政和行业信创加速 以及车路云 低空经济等政策落地 [4]