中信建投指出，从人形机器人产业链发展来看，本体、零部件、算法、大模型、应用场景等各环节均在 持续迭代，不断地看到新产品、新应用等边际更新，行业保持较高的景气度。在硬件环节，越来越多玩 家参与到丝杠、减速机方向，一方面推动了这些零部件快速降本，另一方面也导致在行业真正放量之前 竞争格局就先恶化。我们认为，"大脑"能力决定了人形机器人智能化的上限，人工智能算力、数据、算 法、大模型持续发展，但距离通用型应用实现仍有不少挑战，现阶段应该不拘泥于"人形"深度挖掘"AI ＋机器人"的投资机会，比如传感器、灵巧手、机器狗、外骨骼机器人、垂类应用端，这几个方向一方 面竞争格局较好，另一方面，都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。 国海证券认为，电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广 阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来"从0至1"的重要投资机遇。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 公开资料显示，机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，是深市同标的规模最大的机器人 ETF。该ETF还配备了2只场外 ...