华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈岩鹏 北京报道 "与二级市场股票价格挂钩的对赌条款，无论在签署形式上怎样规避，都应在事后认定为无效条款。"中国人民大 学法学院院长杨东在6月7日举行的"健全资本市场基础制度 促进民营经济高质量发展研讨会"上强调。他指出，当 前我国资本市场出现了一些新型的、与二级市场股价挂钩的投资对赌协议，这对司法实践和证券监管构成了严峻 挑战，亟需相关部门高度重视。 该研讨会由中国人民大学法学院举办，来自全国近十所高校的20位法律和财经专家，以最高人民法院的典型案例 为切入点，深入探讨当前资本市场对赌协议领域存在的深层矛盾与风险。 监管套利的隐秘通道 "尽管中国证监会发布的《监管规则适用指引——法律类第4号》明确要求，涉及发行人、与股价挂钩、威胁控制 权及影响持续经营的四类对赌协议必须在上市前清理，但实务中规避监管的手段层出不穷。"中国人民大学法学院 副教授黄尹旭指出：上海高院2021年做出的"首例与上市公司股票价格对赌无效案"中，仅针对"IPO前没有清理的 与股票价格对赌协议"的情况，认定违背公序良俗，破坏证券秩序、依法无效。"但是否允许首发前股东之间先口 头约 ...