核心事件 - 易方达基金获准设立全资基金销售子公司“易方达财富管理基金销售（广州）有限公司” 该公司注册资本1亿元人民币 注册于广州 业务范围限定为证券投资基金销售 [1] - 易方达基金于2023年5月提交设立申请 2023年7月收到证监会反馈意见 涉及经营范围关联性 托管机构规模证明及公平对待代销产品等 时隔两年终获核准 [1] - 子公司后续将推进基金销售业务资格和基金投资顾问资格的申请 计划依托自有平台聚焦开展买方投资顾问服务 [1] 行业背景与格局 - 目前中国基金业协会官网显示已获批的公募基金销售子公司共有9家 包括易方达财富及汇添富 嘉实 国金 万家 九泰 华夏 中欧 博时旗下的销售子公司 [2] - 在行业费率改革背景下 基金销售业务被视为降低运作成本 提升品牌影响力的关键举措 [3] - 但公募基金销售话语权仍由银行 第三方销售机构及券商牢牢把持 [3] - 2024年下半年 仅有中欧财富 华夏财富 嘉实财富三家基金销售子公司进入基金代销保有规模百强 其股票型基金保有规模分别为55亿元 51亿元 48亿元 与榜单前十的千亿级规模差距显著 非货基金保有规模分别为71亿元 84亿元 90亿元 [4] - 同期公募基金销售保有规模前十机构中 蚂蚁基金权益基金保有规模7388亿元 非货币市场基金保有规模14529亿元 招商银行分别为4105亿元和9504亿元 天天基金分别为3493亿元和5754亿元 [6] 投顾业务与牌照 - 部分基金销售子公司早期崭露头角的核心优势在于早早持有基金投顾牌照 [5] - 2019年10月证监会启动基金投顾业务试点 易方达基金 南方基金 华夏财富 嘉实财富和中欧钱滚滚成为首批获准机构 [5] - 此后获牌基金公司均以公司主体作为管理人 而非旗下子公司 [5] - 易方达基金的投顾业务已累计服务超过12万个人客户和百余家机构客户 上线以来盈利客户占比70% [7] - 随着子公司设立 母公司的基金投顾牌照是否转移至子公司 原投顾团队是否会整建制入驻子公司 成为行业观察其业务开局及探索差异化路径的重要样本 [1][7] 公司股权与业务能力 - 易方达基金成立于2001年4月 是一家综合性资产管理公司 总部位于广州 [8] - 公司股权结构多元 广东粤财信托 广发证券和盈峰集团各持股22.6514% 并列第一大股东 其他股东包括广东省广晟资产经营有限公司 广州市广永国有资产经营有限公司等 [8][10] - 基金投顾机构的核心竞争力体现在基金研究能力和资产配置能力两大维度 [11] - FOF产品业绩表现被视为基金投顾业务专业能力的重要背书 [12] - 截至2025年一季度末 易方达基金旗下FOF产品数量达29只 规模合计136.83亿元 行业排名第三 [12] - 但公司管理规模前15的FOF产品年化回报普遍被压制在5%以内 收益表现严重受制于成立时的市场点位 [12] - 例如 张浩然管理的易方达优势领航六个月持有和易方达优势价值一年持有均在2021年市场高点成立 运作超3年后净值回撤分别为-13.92%和-17.41% 暴露出FOF产品在择时策略和风险分散上的短板 [12]