市场表现 - 5月A股与港股不同程度反弹 恒生指数累计月涨幅达5.29% 并在6月首周继续上涨2.33% [1] - 市场情绪转趋乐观 始于5月中旬中美在日内瓦举行贸易谈判 双方就90天内大幅互降关税达成阶段性共识 [1] - 仅半个月后 特朗普在社交媒体发文指责中方未能履行承诺 稀土出口管制议题再度发酵 关税博弈不确定性再度上升 [1] 行业配置建议 - 建议投资者以稳健为导向 重点配置基本面稳固 具备高股息特征的防御性板块 包括金融 电信 能源及公用事业等 [1] - 银行业估值水平仍有上升空间 叠加较高的股息收益率及显著的防御属性 使其在市场因关税争端而波动加剧的背景下展现出较强的避险特性 [2] - 能源板块本月表现不俗 随着国际油价呈现缓步回升趋势 该板块凭借高股息特征持续吸引市场资金流入 推动能源股估值修复 [2] - 通讯板块由于主要运营商一季度业绩表现符合预期 加上市场对云业务长期增长前景的乐观预期及高股息优势 关注度近期显著提升 板块整体估值在5月上行 [2] 政策与经济环境 - 中国潜在的政策刺激力度是后市另一影响要素 因关税的不明朗有可能继续抑制企业投资与居民消费意愿 [1] - 若终端需求持续疲弱 或将加剧低通胀甚至通缩压力 [1] - 中国财政政策已呈现边际宽松迹象 央行亦通过下调7天期逆回购利率等措施释放流动性支撑信号 对市场形成一定托底作用 [1] 基金表现与策略 - 平安港股通红利精选混合型基金于2024年3月26日成立 截至2025年5月30日 该产品成立一年多时间净值创新高已超30次 A类份额现净值为1.2479元 [3] - 投资顾问平安资管（香港）拥有超过12年港股红利实盘业绩 管理产品历经多轮周期 [3] - 投顾团队投资风格为偏价值风格 适时配置景气度较高的行业 规避结构性下滑的行业 通过集中持股和长期持股力争获得持续性收益 [3] - 投资团队建立的核心能力圈范围包括通讯服务 消费 科技 互联网 医药 金融 能源 公用事业 航运和汽车等板块 [3] - 建议投资者采用"红利+科技哑铃策略" 即同时配置红利资产和科技成长资产 在争取较为稳健的股息收益的同时捕捉科技板块的成长机会 [3]