碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货和现货价格跌破6万元/吨关键价位后，市场对其价格触底预期升温[1] - 期货主力合约结算价较现货转为"升水"，远期锂价高于近期锂价[1] - 6万元/吨价位敏感，多数A股锂盐企业处于亏损状态，仅少数盐湖企业和一体化矿石提锂企业盈利[2] - 二季度多为年内锂价低点，三季度大概率出现修复性上涨[2] - 6月9日主力合约结算价6.07万元/吨，高于同期市场均价6.02-6.03万元/吨[4] - 10月、11月期货合约普遍超过6.1万元/吨，显示市场看好下半年锂价[4] 供需关系与减产预期 - 未来三个月可能削减更多供应，使锂市场从供过于求转为勉强平衡[2] - 目前国内锂盐产量仍处历史高位，大规模减产未启动[3] - 2024年A股12家锂企中仅3家产量小幅下滑，减产影响可忽略不计[6] - 2025年3月碳酸锂产量见顶回落，但5月产量仍达7.2万吨，环比降2%，同比增15%[6] - 6月第一周产量环比增5%，锂辉石和锂云母提锂企业产量环比增10.1%和5.7%[7] - 行业去产能将漫长缓慢，价格反弹可能导致去产能步伐反复[4] - 可能需要价格跌至4-5万元/吨或在6万元以下维持一年以上才能确立周期底部[8] 企业套保动态 - 盐湖股份和融捷股份宣布参与碳酸锂期货套保或加大套保额度[3] - 盐湖股份2024年碳酸锂单位成本约3.6万元/吨，套保保证金上限0.54亿元，最高合约价值不超2.4亿元[9] - 盐湖股份2025年计划生产4.3万吨碳酸锂[10] - 融捷股份将最高合约价值从不超过2亿元上调至3.5亿元[12] - 碳酸锂期货总持仓达56万手，单日成交量23万手，可满足头部企业风险对冲需求[13] 期货市场发展 - 碳酸锂期货市场容量和流动性日渐成熟，价格发现功能增强[13] - 期货价格较现货溢价及远月合约升水幅度扩大可能增加锂价触底反弹概率[13]