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贵金属价格剧烈波动 上金所再度提示投资风险
证券时报·2025-06-10 01:53

黄金市场动态 - 6月9日黄金现货和期货价格均下跌约1%,14只商品型黄金主题ETF中有13只单日跌幅超1%,但年内整体涨幅仍近25% [1][3] - 黄金股ETF(159562)6月9日下跌0.89%,但年内涨幅超34%,可能比黄金ETF更能反映黄金股未来收益贴现值 [3] - 中国人民银行连续7个月增持黄金,5月末黄金储备达7383万盎司,环比增加6万盎司,累计增持103万盎司 [3] 白银市场表现 - 现货白银站上36美元/盎司,创13年新高,年内最大涨幅超25%,美国白银ETF基金上周四持仓量单日增加220万盎司 [4][7] - 国内国投白银LOF(161226)6月上涨超10%,年内涨幅近19% [4] - 全球白银产量2024年同比下滑2%至2.5万吨,伦敦金银市场协会白银库存过去3年下降45%至2.6万吨,仅够覆盖5个月工业需求 [5] 铂金市场趋势 - 现货铂金突破1200美元/盎司关口,年内累计最大涨幅达34% [4] 市场资金流向 - 全球黄金ETF在5月份出现19.1吨资金流出(价值18.3亿美元),亚洲黄金ETF净流出4.8吨(价值4.89亿美元),为2024年11月以来首次外流 [2] - 6月3日当周黄金净多头寸单周增加1.32万手至13万手,白银净多头寸单周增加1.19万手至4.53万手 [7] 价格驱动因素 - 美国关税政策风险是年初以来金价突破的核心驱动,宏观经济政策不确定性推动预期交易,若美国经济或地缘局势恶化,金价可能突破前高3500美元/盎司 [8] - 国内"白银/黄金"比价11.2处于低估区,白银需大幅上涨才能使金银比价回归均值 [5] - 花旗集团指出美国参议院税改法案可能影响财政赤字,黄金和非美股票或能为投资组合提供保护 [7]