减肥药概念股表现 - 常山药业涨停，单日涨幅达20%，收于52.09元/股，总市值478.74亿元，创历史新高 [1] - 公司近两个月股价上涨近200%，自2023年9月低点以来累计涨幅超过1000% [1] - 减肥药概念整体指数上涨4.66%，收盘报1263.62点 [1] - 圣诺生物、泰恩康、诺泰生物、众生药业单日涨幅分别达17.58%、13.80%、9.99%、9.99% [1] - 当日减肥药概念主力净流入2亿元，众生药业主力净流入2.47亿元 [1] - 近20日该板块主力资金净流入-24.24亿元 [1] GLP-1类药物市场前景 - 2025年全球GLP-1药物市场规模将突破600亿美元，中国市场规模预计达45亿美元，年增长率超28% [3] - 常山药业股价暴涨核心逻辑在于其GLP-1类药物艾本那肽的想象空间大 [2] - 诺和诺德司美格鲁肽在中国的核心序列专利将在2026年3月20日到期 [4] - 预计2026年专利到期后将有更多国产司美格鲁肽产品进入市场 [4] - 若不采取有效干预，2030年我国因肥胖导致的医疗费用将达4180亿元，占全国医疗总费用的22% [4] 国内企业研发进展 - 恒瑞医药GLP-1/GIP双靶点药物HRS9531在Ⅱ期临床中，肥胖患者治疗36周后平均减重22.8% [5] - HRS9531已进入Ⅲ期临床，口服小分子GLP-1激动剂HRS-7535获Ⅱ期临床试验许可 [6] - 信达生物玛仕度肽是全球首个且唯一申报上市的GCG/GLP-1双受体激动减重降糖药物 [7] - 玛仕度肽预计今年在国内上市，将获批减重降糖两项适应证 [7] - 华东医药利拉鲁肽注射液价格仅为诺和诺德司美格鲁肽的1/3，覆盖全国超1000家医院及2万家药店 [7] 行业竞争格局 - 我国获批用于肥胖症治疗的药物仅有5种，减重药物治疗渗透率极低 [5] - 国内药企在研管线集中在GLP-1靶点，同质化较为明显 [5] - 仅司美格鲁肽生物类似药就有二十余家企业布局 [4] - 九源基因、丽珠集团、齐鲁制药、珠海联邦4家企业已提交司美格鲁肽上市申请 [4] - 减肥药行业利润率可能被慢慢压低，但商业变化还有相当长的历程要走 [8]