创新药板块市场表现 - 万得创新药指数自年初低位上涨超过31% 明显跑赢大盘 [1] - 创新药持续成为医药板块主线 板块行情具备较强持续性 [1] 基金经理投资策略框架 - 采用"三周期共振"投资策略 寻找产业周期 公司成长周期和资本市场周期共振的公司 [2] - 产业周期层面分析结构性变化和竞争格局 当前创新药供给较弱 潜在发展空间较大 [2] - 公司成长周期层面聚焦财务报表表现和全球化落地情况 寻找盈利提升空间 [2] - 资本市场周期层面在估值合理位置布局 注重平台式突破时的估值提升 [3] 创新药板块投资逻辑 - 政策高度鼓励 改变过去几年估值和业绩的"戴维斯双杀"局面 [4] - 多家创新药企业迎来收入和利润高增长 形成板块效应 [4] - 大单品数据读出和出海BD逻辑推动Biotech和仿转创公司价值重估 [4] 行业发展趋势与投资机会 - 创新药投资最佳阶段包括从无到有成药性靶点筛选 Biotech跃升BioPharma 以及BioPharma成长为大Pharma [5] - 两类公司更具投资价值：报表端快速改善的高增长型公司和具备大单品逻辑的高科技标签公司 [5][6] - BioPharma报表端迎来质的变化 创新药可能出现板块共振 [6] 短期市场观察要点 - 关注ASCO会议后创新药情绪变化 [4] - 7月中报季关注Biotech业绩改善情况 [4] - 若上述两点得到验证 可挖掘个股逻辑兑现机会 [4]