行业需求与前景 - 2025年晶硅光伏产业链启动行业自律措施并主动调整产能 铝合金和有机硅领域需求持续增长 工业硅需求端增速预计放缓 [1] - 有机硅行业扩产周期已近尾声 市场逐步消化新增产能 行业阶段性供需错配趋向平衡 [1] - 受益于新能源 5G 特高压等新兴产业高速发展 2025年有机硅行业需求有望保持较高增速 [1] - 有机硅行业新兴领域成为核心增长驱动力 增长动能来自取代传统石油基材料及新兴应用场景拓展 [1] - 室温胶和高温胶受新能源市场需求驱动 液体胶和硅树脂因新应用场景拓展而需求增长迅速 [1] 公司运营与产能 - 公司工业硅2025年一季度期末库存维持一个月左右水平 [2] - 工业硅生产成本受电价及原材料硅石 还原剂等多方面影响 各地区存在差异 [2] - 公司具有自备电厂 能源布局及产业链一体化业务模式 在产品成本上具有优势 [2] - 2024年工业硅 有机硅及多晶硅行业呈现供需双增但阶段性错配状态 市场价格单边下行趋势逐步扭转 [2] - 截至2024年末 公司工业硅产能122万吨/年 有机硅单体产能173万吨/年 [2]