公司表现 - Circle股价在IPO后三日内累计涨幅达270% 盘中最高价较IPO定价翻四倍有余 [1] - 首日股价翻倍 次日再涨30% 第三日盘中涨幅超27% 收盘价115 25美元 [1] - 近五年募资超10亿美元的美股大型IPO中 Circle三日涨幅排名第一 [1] 行业背景 - 稳定币通过1:1美元储备锚定实现价格稳定 交易速度远超传统支付系统 [2][3] - USDC由Circle发行 储备投资于短期美债 规模达数百亿美元 [2] - 2024年稳定币交易规模已超过Visa和Mastercard 但包含重复转账数据 [2] 商业模式 - USDC交易成本仅几分之一美分 支持跨境支付和薪酬发放等场景 [3][4] - 高利率环境下储备资产利息收入带来接近银行级的利润水平 [3] - 稳定币结合美元与区块链技术 形成新型高效支付载体 [3] 政策环境 - 美国GENIUS法案 欧盟MiCA 香港《稳定币条例》等监管框架加速落地 [4] - 华尔街银行计划联合发行稳定币 政策红利推动行业热度 [4] - 特朗普重返白宫预期强化稳定币在跨境支付领域的应用前景 [4] 市场定位 - Circle是2021年Coinbase后加密货币行业首个大型IPO 具备稀缺性 [1][4] - USDC作为"链上美元" 提供数字美元化商业潜能 [3] - 稳定币从加密货币交易通道向主流商业支付工具演进 [4]