固收+基金是以固定收益资产(如债券、同业存单等)为底仓(通常占比70%-90%)，通过少量配置权益类资 产(股票、可转债、打新等)(通常占比10%-30%)增强收益的混合型基金。其核心逻辑是通过"低波动资产 打底+高波动资产增强"的组合，在控制回撤的前提下追求超越纯固收产品的收益，目标客群多为风险 偏好中等、追求稳健增值的投资者。 受益于资管新规打破刚兑、银行理财净值化转型，叠加权益市场结构性行情，2019-2021年固收+基金迎 来大发展，2021年底产品数量超过1000只，规模突破两万亿。2022年股市调整(沪深300指数下跌 21.6%)、可转债估值压缩、打新收益下降，许多固收+产品回撤超预期(部分二级债基最大回撤超10%)， 导致投资者赎回。2023年以来随着债券市场上涨，权益市场回暖，固收+基金规模逐步回升。(数据来 源：Wind) 展望未来，固收+基金空间巨大。中国居民金融资产中存款占比仍超50%，随着房地产市场降温，存款 利率的下降，居民增值保值需求巨大，财富向权益类资产转移是大势所趋。固收+作为"中间层"产品， 下跌风险可控，是为数不多的居民存款承接工具。 固收+基金的客户主要以稳健型投资者为 ...