医疗主题基金表现 - 2025年医疗主题基金整体表现强势回暖，全市场286只医疗主题基金中超九成实现正收益，部分产品涨幅突破50% [1][3] - 中银港股通医药A/C、鹏华医药科技A/C、平安医药精选A/C等产品年内回报率均超60%，最高达72.23% [1] - 恒生医疗保健指数涨幅超50%，万得创新药指数上涨约25%，显著跑赢恒生科技指数及A股主要指数 [4] 基金持仓与标的分析 - 涨幅居前基金普遍重仓港股医药公司，如中银港股通医药前五大持仓为翰森制药、科伦博泰生物-B、康方生物、百济神州和信达生物 [6] - 科伦博泰生物-B为创新生物医药公司，专注药物研发及商业化，康方生物致力于肿瘤及自身免疫领域抗体药开发 [6] - 百济神州为三地上市全球生物制药企业，信达生物聚焦肿瘤及代谢疾病创新药研发 [7] 行业驱动因素 - 创新药成为主要上涨动力，海外药企将部分研发转移至中国，带动本土创新药公司订单增长 [5] - 政策支持创新药发展，国内ADC、双抗等技术处于全球第一梯队，研发成本优势推动创新出海加速 [8][9] - 港股医药股此前超跌，估值修复至合理水平，但行业分化明显需精选安全边际高的标的 [2][9] 新兴技术领域 - AI医疗应用加速，国产大模型DeepSeek-R1已在百家医院部署，覆盖辅助诊断及数据安全等场景 [8] - 脑机接口、科研服务上游及血制品等国产替代方向被看好 [8]