价格调整与渠道策略 - 公司对星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大品类数十款产品进行调价，大杯星冰乐价格区间从34-41元调整至29-41元，冰摇茶从29-37元下调至26-32元，茶拿铁从35-39元调整为29-39元 [1] - 部分高端产品如两款非咖星冰乐维持41元原价未降价，整体降价幅度较市场预期保守，大杯最低价为26元而非网传23元 [1] - 多渠道价格差异显著，双杯草莓芝心爆珠星冰乐在官方小程序售价82元未调价，而抖音团购价59.8元（7.3折）、京东外卖价低至46.5元（5.7折），反映渠道策略不协调 [1][18] 财务表现与经营效率 - 2025财年Q2全球营收88亿美元（固定汇率同比+3%），但可比门店销售额下滑1%，门店净增长7%与单店效率下滑形成分化 [5] - GAAP营业利润率骤降590个基点至6.9%，主因运营去杠杆化、人力成本增加及1.162亿美元重组费用，GAAP每股收益暴跌50%至0.34美元 [5][7] - 中国区营收7.397亿美元（同比+5%），完全由9%门店扩张驱动，国际分部营业利润率从13.3%收缩至11.6%，显著低于霸王茶姬24.2%的水平 [9] 市场战略与竞争环境 - 调价是公司发力非咖啡饮品市场的举措，旨在构建"上午咖啡，下午茶饮"全时段消费场景，但面临本土茶饮品牌直接竞争与客单价下行压力 [3] - 中国区同店销售额止跌（同比0%），交易量增长4%但客单价连续下滑（本季-4%，上年同期-8%），管理层此前已隐含降价意愿 [11][12][13] - 公司加速本土化创新，推出"真味无糖"体系、京东外卖接入、联名新品等，但现制饮品市场价格战激烈（库迪美式5.9元、蜜雪冰城双杯3.9元、瑞幸锚定9.9元），星巴克调价策略相对保守 [14][16] 品牌定位与运营挑战 - "Back to Starbucks"战略转型聚焦客流重振，中国团队通过产品创新、精准定价及本土化营销提升品牌影响力 [14] - 核心优势在于消费体验而非价格，但温和调价策略可能难以刺激订单增长，同时加剧客单价压力，导致同店销售额影响存在不确定性 [20]