公司概况与业务模式 - 富卫集团是一家泛亚洲人寿保险公司，采用以客为先及数码赋能的模式，业务遍布香港（及澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本及多个新兴市场（包括菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚）[1] - 公司采用多渠道分销模式，并投资于数码基础设施及数据分析能力以扩大合作及转介机会[1] - 公司在亚洲市场的版图扩张主要依赖收购策略，自2015年起通过收购多家保险公司进入印尼、新加坡、越南、日本、马来西亚、泰国、柬埔寨等多个市场[2] 上市历程与融资活动 - 公司四度向港交所递交上市申请，拟在港交所主板挂牌上市，由摩根士丹利及高盛担任联席保荐人[1] - 公司IPO之路一波三折，自2021年起先后在美国纽交所及港交所递交招股书，但因市场环境等原因屡屡受阻[2] - 2021年9月，公司在美国纽交所申请上市，预期融资规模高达30亿美元，后因监管环境变化于同年12月撤回申请[3] - 随后公司转向港交所，于2022年2月、2022年9月、2023年3月及2025年5月四次递交申请，期间预期融资规模降至10亿美元[3] - 为维持运营及业务扩张，公司在2021-2022年期间通过私募股权融资筹集18亿美元，并于2024年发行合计15亿美元的次级票据及债券（9亿美元五年期票据及6亿美元七年期债券）[4] - 公司还于2025年3月27日向港交所申请50亿美元中期票据计划，引发市场对其资金需求的关注[4] 财务表现分析 - 2022年至2024年，公司净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、0.47亿美元和9.11亿美元[5] - 同期，公司净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元和0.1亿美元，于2024年扭亏为盈[5] - 2023年较高的净亏损主要归因于不利的资本市场变动以及出售与日本Athene再保险交易相关的金融投资产生的投资亏损[5] - 2024年净利润改善主要来源于净投资业绩的改善，从2023年的-6.32亿美元提升至2024年的2.41亿美元[5] - 公司最重要的保险服务业绩在2024年出现下滑，从2023年的6.79亿美元降至6.70亿美元[5] - 公司资产负债率逐年攀升，2022年末至2024年末分别为83.22%、85.51%及87.31%[7] - 截至2024年末，公司经营现金流净额和现金及现金等价物分别为5.26亿美元和16.87亿美元，较上年同期的6.29亿美元和20.08亿美元均大幅下降[7] - 公司经营现金流净额包含日常保险业务中购买并出售金融投资的现金流动，未来可能因投资收益不确定性而呈报经营活动现金流出净额[7] - 根据现金流量表数据，2023年营运活动提供的现金净额为6.29亿美元，投资活动使用的现金净额为0.97亿美元，融资活动数据不完整，年末现金及现金等价物为20.08亿美元[9]