合并与拆分 - 华纳兄弟探索公司(WBD)正在解除2022年完成的430亿美元巨型合并 该合并将华纳媒体(从AT&T剥离)与Discovery合并 旨在打造能与Netflix和Disney+抗衡的流媒体巨头 同时利用协同效应和更广泛的内容组合维持有线电视网络的现金流[1] - 分拆后 公司370亿美元债务中的"大部分"将由新成立的"全球网络"公司承担 该公司包含CNN TNT体育 Discovery等资产 "较小部分"债务将留在由CEO领导的"流媒体与工作室"部门 包含华纳兄弟 DC工作室 HBO等热门资产[4] - 公司已获得175亿美元过桥贷款用于回购现有债券 这些债券目前以低于面值价格交易[4] 经营困境 - 有线电视用户流失和收视率下降对CNN TNT等频道造成压力 广播与流媒体等不同平台难以实现协同效应[2] - 巨额债务达到370亿美元 偿债压力导致公司无法将资金投入增长领域 成本削减措施导致《蝙蝠女》《土狼大战ACME》等大制作项目被取消[2] 市场反应 - 自2022年4月合并上市以来 股价从25美元水平持续下跌 过去两年大部分时间低于10美元[3] - 第一季度财报不及预期后 股东象征性否决了CEO 5000万美元的薪酬方案[3] - 分拆消息公布后 股价在早盘上涨后最终收跌3%[4]