公司优势 - 公司持续受益于战略资本支出 包括管道完整性维护和新服务区域扩展 预计将受益于100%受监管业务和高比例住宅客户 [1] - 2024年资本支出达7 032亿美元 2025年计划增至7 5亿美元 用于管道系统扩容 自动化读表 网络安全等基础设施升级 [2][8] - 俄克拉荷马 堪萨斯和得克萨斯州实施的新费率将提升年度收入 待审批费率案件获批后将进一步增加营收 [3] 业务特点 - 住宅客户占比超92% 提供稳定的收益可见性 客户数量持续增长得益于服务区域经济改善 [4][8] - 供应资产靠近天然气储备 降低运输存储成本 形成竞争优势 [3] 行业挑战 - 业务存在季节性特征 11月至次年3月供暖需求占主导 暖冬天气将影响公司盈利 [5] - 面临清洁能源领域的激烈竞争 需通过服务可靠性维护客户 [6] 市场表现 - 过去六个月股价上涨3 5% 跑赢行业2 1%的跌幅 [7] 同业比较 - 同业公司Atmos Energy长期盈利增长率7 19% 2025年EPS预计同比增长6% [9] - MDU Resources Group长期盈利增长率6 46% 2025年EPS预计增长5 6% [10] - UGI Corporation长期盈利增长率5 2% 2025年EPS预计增长1 6% [10]