综合来看，2025年纯碱生产成本较2024年年底下降170200元／吨，纯碱的价格支撑下移至11001150 元／吨，价格压力下移至14001450元／吨。从上市公司年报可知，2023年开始，国内纯碱企业或采取 技改降低能耗，或扩大产能降低单位成本，或精简人员降低人工成本，行业下行周期成本也趋于下行， 纯碱价格重心持续下移。展望后市，当前250元／吨的原盐价格，中期仍有5080元／吨的压缩空间， 620元／吨的动力煤价格仍有100元／吨的潜在下跌空间，纯碱生产成本理论上有100150元／吨的下跌 空间，中长期纯碱价格极值或出现在9501000元／吨。 下游依旧承压，需求疲软难改 除产能扩张带来的压力外，近一年纯碱价格加速下跌还受到终端需求疲软的拖累。2024年下半年开始， 纯碱价格跌破氨碱成本支撑，主要是受浮法玻璃和光伏玻璃用碱需求下降影响。2024年6月底，国内浮 法玻璃和光伏玻璃日熔量之和一度升至286875T/D，创历史新高，但2024年7月开始该数据快速下降， 2025年2月浮法和光伏日熔量之和仅237415T/D，较高位下降近50000T/D，折合纯碱日需求量下降10000 吨。受光伏行 ...