宏观经济展望 - 美国劳动力市场等关键经济指标很可能即将出现恶化 当前贸易格局与地缘政治正在经历结构性变革 诸多变动因素正在相互作用 [1] - 关税政策已初步显现效果 更显著冲击可能出现在7月至10月期间 但有望实现相对温和的软着陆 [1] - 消费端表现与就业市场息息相关 若通胀再度抬头或出现滞胀将引发市场恐慌 [1] 金融监管批评 - 现行监管规则过度复杂却未能有效评估真实风险 CCAR(全面资本分析与审查)存在根本性错误 [1] - 监管机构应更关注全球竞争力 部分监管者不了解真实市场环境 是纯粹的经济学家但未能洞悉现实 [1] - 若执掌FDIC将联合同业CEO降低利率风险敞口 再改进监管规则 改革目标为优化而非激进举措 [1] 资本配置策略 - 公司将维持股息派发 优先发展内生增长再考虑外延扩张 股票回购倾向逢低吸纳策略 [1] - 不会改变17%的有形普通股回报率目标 内生增长最为重要 实现该目标即为成功 [2] 业务发展重点 - 所有业务都具备内生增长潜力但面临阻力 并购可作为研究其他公司及相邻领域的手段 [2] - 商业银行支付业务与市场业务可增长 消费领域汽车贷款/抵押贷款/信用卡业务均有潜力 [2] - 资产与财富管理业务中私人银行客户规模能够扩大 每个业务板块都需实现增长 [2] 客户现状与美元地位 - 客户整体情绪平稳 消费者有收入但疫情期间储蓄耗尽 企业端业务状况保持平稳 [2] - 美元储备货币地位取决于美国军事与经济实力 目前尚无货币能取代其地位 [2]