交易概述 - 海航控股拟以7.9907亿元人民币现金收购海南天羽飞行训练有限公司100%股权 [1] - 交易完成后天羽飞训将成为海航控股全资子公司 [1] 标的公司业务 - 天羽飞训主营飞行、乘务等航空特业人员的模拟机训练及维护维修业务 [1] - 拥有海口、三亚、北京等训练基地及CCAR-60/61/142部资质认证 [1] - 具备A320/A330/B737/B787/E190五大机型训练能力及ATPL/ACPC等培训资质 [1] - 拥有20余台D级全动飞行模拟机及FTD/IPT训练器等配套设备 [2] - 业务覆盖飞行员、乘务员培训及模拟机维护等航空产业链配套环节 [3] 财务表现 - 2023年营业收入4.21亿元，归母净利润1.85亿元，毛利率39.96% [3] - 2024年营业收入3.85亿元，归母净利润6986.45万元，毛利率41.04% [3] 战略协同 - 收购将提升海航控股对模拟机培训资源的自主可控能力 [3] - 预计可降低公司飞行员、乘务员训练成本并提升训练效率 [3] - 天羽飞训现有客户包括天津航空、西藏航空等第三方航司，未来可拓展外部业务 [3] - 标的公司与海航控股历史合作紧密，可快速融入集团经营体系 [4] 行业意义 - 本次交易为新"国九条"后航空运输行业首单并购重组 [5] - 符合海南自贸港政策导向，有望受益于税收优惠、航权放开等政策 [5] - 与公司现有航空维修、航空贸易等辅业形成协同效应 [5]