2025年主要航空公司业绩预告总结 - 国航、东航、南航三大航合计减亏32.59亿至45.59亿元 [1] - 南航和海航控股预计2025年度实现扭亏为盈 [1][4] - 华夏航空净利润同比扩大，东航亏损同比收窄，国航亏损同比扩大 [1] 中国国航 (Air China) 业绩详情 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为13亿元至19亿元 [1] - 预计扣除非经常性损益后的净亏损为19亿元至27亿元 [1] - 2025年前三季度已实现净利润18.7亿元，同比增长37.31% [4] 中国东航 (China Eastern Airlines) 业绩详情 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为13亿元至18亿元 [1] - 预计扣除非经常性损益后的净亏损为27亿元至33亿元 [1] - 2025年全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，同比增长10.82% [1] - 2025年全年旅客运输量近1.50亿人次，同比增长6.68% [1] - 2025年预计利润总额为2亿元至3亿元 [1] - 2025年前三季度已实现净利润21.03亿元，营业收入同比增长3.73% [4] 南方航空 (China Southern Airlines) 业绩详情 - 预计2025年度实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为8.00亿元至10.00亿元 [2] - 业绩预增原因为主动抢抓市场机遇、精准投放运力、优化经营布局、强化成本管控及提质增效 [2] - 2025年前三季度已实现净利润23.07亿元，同比增长17.4%，营业收入同比增长2.23% [4] 海航控股 (HNA Holding) 与华夏航空 (China Express Airlines) 业绩详情 - 海航控股预计2025年归母净利润为18亿元至22亿元，上年同期亏损9.21亿元，实现扭亏为盈 [4] - 海航控股在已发布预告的五家航司中年度归母净利润数据排名第一 [4] - 华夏航空预计2025年归母净利润为5亿元至7亿元，上年同期为盈利2.68亿元 [4] - 华夏航空净利润同比增幅最低超过80%，最高超过160% [4] 行业整体状况与业绩驱动因素 - 2025年民航行业总体实现盈利65亿元，经营效益进一步向好 [5] - 业绩波动主要驱动因素包括：国内民航需求回暖、国际航线恢复节奏差异、人民币升值带来的汇兑收益、航企自身的资产减值与所得税调整 [4] - 三大航在业绩预报中提及持续优化航线网络、精准投放运力、强化成本管控、平衡量价关系以稳定收益品质 [4] 行业未来展望 - 2026年行业将严控低效航线运力供给 [5] - 2026年将研究制定旅客运输成本调查办法，并探索建立运价监测预警联动机制 [5] - 2026年将协调加强销售网络平台监管 [6]

行业背景与市场趋势 - 海南即将迎来全岛封关运作后的首个春运 海南各机场与航空公司提前联动保障旅客出行 [1] - 2月13日前后海南将迎来入岛客流高峰 北京、上海、广州等地飞往海南的机票已经趋紧 [3] 航空公司运力部署 - 南方航空在海南市场计划执行约9600班次航班 [3] - 南方航空在海南至北京、上海、广州、成都、杭州的航线增加宽体客机投入 已超过1100班次 后续将进一步增加运力 [7] - 海南航空稳定执飞海口往返北京、广州和三亚往返上海、重庆等核心航线 [5] - 海南航空春运期间将开通海口—烟台—哈尔滨等跨区域新航线 [5] - 海南航空将加密海口至重庆、博鳌至北京等热门航线班次 [5] 机场服务与设施升级 - 海口美兰国际机场增设过夜躺椅 充电座椅 自助售货机等设施 [9] - 海口美兰国际机场 三亚凤凰国际机场联动高铁开设空铁联运专柜 [11] - 机场提供租车异地还车等服务 构建立体交通网以支持旅客“多地联游” [11]

四大航司2025年业绩预告与分化 - 四大航空公司2025年业绩预告显示业绩分化明显 其中海航控股预计归母净利润18亿元至22亿元 南方航空预计归母净利润8亿元至10亿元 中国国航预计归母净利润亏损13亿元至19亿元 中国东航预计归母净利润亏损13亿元至18亿元 [1] - 海航控股成为盈利王 业绩驱动因素包括及时调整运力配给 加强精细化管理 推进航线网络提质增效 以及海南自由贸易港封关运作的积极影响 此外 因2025年人民币升值 公司产生汇兑收益 [1] - 南方航空净利润扭亏为盈 得益于其物流资产仍在上市公司中 以及厦航及货运业务的加持 公司通过抢抓市场机遇 精准投放运力 优化客货经营布局 强化成本管控等措施改善经营效益 [1] 国航与东航预亏的会计原因 - 中国国航和中国东航的业绩预亏均主要归因于递延所得税资产的会计处理 根据会计准则 公司在报告期内转回了部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产 增加了所得税费用 导致归母净利润为负值 [2] - 中国东航2025年实际经营层面已实现扭亏为盈 预计利润总额约2亿元至3亿元 其运输总周转量达279.81亿吨公里 旅客运输量近1.50亿人次 分别同比增长10.82%和6.68% 2024年同期利润总额亏损39.04亿元 归母净利润亏损42.26亿元 [2] - 中国国航表示2025年公司经营效益整体呈现增投增收降本 但在资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核后 相应转回了部分递延所得税资产 [2] 2025年民航业整体运营数据与展望 - 2025年中国民航运输量创下历史新高 全行业完成运输总周转量1640.8亿吨公里 旅客运输量7.7亿人次 货邮运输量1017.2万吨 同比分别增长10.5%、5.5%、13.3% [3] - 四大航司2025年综合客座率均达到八成以上 具体为中国东航85.86% 南方航空85.74% 海航控股83.79% 中国国航81.9% [3] - 民航局预测2026年行业将继续增长 预计完成运输总周转量1750亿吨公里 旅客运输量8.1亿人次 货邮运输量1070万吨 行业将围绕构建航空运输骨干网 推进国内航空快线建设 稳妥有序推进空铁联运等措施 [3] 南方航空航线拓展情况 - 截至2025年年底 南方航空集团新开及复航40余条国内国际航线 其国际航线覆盖全球46个国家和地区 [1]

行业投资评级 - 报告对航空机场行业给予“买入”评级 [1][2] 核心观点 - 报告核心观点为：航空机场行业呈现“亏损收敛、扭亏兑现”特征，内需叙事开启新篇章 [1] - 2025年航空公司业绩预告整体呈现“亏损显著收敛、部分航司率先扭亏、盈利分化加速兑现”的特征 [6] - 展望后市，需求端仍是行业票价修复与利润改善的核心变量，国内线客运量有望温和增长，票价中枢具备韧性，“旺季更旺、淡季更稳”特征或进一步强化 [6] - 国际线虽受外部不确定性扰动，但免签政策扩围、出入境便利化推进及高收益长航线逐步修复的中长期趋势不改 [6] - 供给与成本约束有望放大盈利弹性：飞机交付偏慢使运力扩张维持克制，“反内卷”政策导向强化将抑制无序竞争，若油价维持低位震荡、人民币延续偏强，配合航司精细化管控，行业盈利改善动能有望延续 [6] - 报告首推海航控股、华夏航空，关注中国国航（A/H）、吉祥航空、春秋航空 [6] 2025年业绩预告总结 - **整体特征**：三大航2025年业绩预告整体基本符合市场预期，延续“亏损收敛、修复进行中”的主线 [6] - **中国国航**：预计2025年归母净利润为-1300至-1900百万元，较2024年的-237百万元亏损扩大10.63至16.63亿元，业绩表现相对略低于预期，或主因飞机日利用率恢复相对偏低及北京市场受商务线表现拖累，年末利润也受到递延所得税资产审慎调整的一次性拖累 [6][9] - **东方航空**：预计2025年归母净利润为-1300至-1800百万元，较2024年的-4226百万元亏损减少24.26至29.26亿元，整体符合预期，处于修复通道，年末利润同样受到递延所得税资产审慎调整的一次性拖累 [6][9] - **南方航空**：预计2025年归母净利润为800至1000百万元，较2024年的-1696百万元扭亏为盈，利润增长24.96至26.96亿元，除主业经营持续修复外，南航物流盈利贡献增厚亦形成有效支撑 [6][9] - **海航控股**：预计2025年归母净利润1800至2200百万元，扣非归母净利润9至11亿元，较2024年的-921百万元扭亏为盈，利润增长27.21至31.21亿元，在需求回暖与航线网络提质增效带动经营改善的同时，受益于外币负债结构下人民币升值带来的汇兑收益显著增厚（报告测算2025年人民币升值2.2%对应汇兑收益贡献约14亿元以上） [6][9] - **华夏航空**：预计2025年归母净利润5.0至7.0亿元，较2024年的2.68亿元利润增长2.32至4.32亿元，主要依托支线市场需求回升，通过优化支线网络结构、强化干支衔接推动航班量与客座率提升 [6][9] 2025年第四季度业绩预告总结 - **中国国航**：预计4Q25归母净利润为-3770至-3170百万元，较4Q24的-1599百万元亏损扩大98%至136%，但前三季度归母净利润为1870百万元，同比增长37% [10] - **东方航空**：预计4Q25归母净利润为-3403至-3903百万元，较4Q24的-4088百万元亏损减少5%至17%，前三季度归母净利润为2103百万元，同比大幅改善 [10] - **南方航空**：预计4Q25归母净利润为-1307至-1507百万元，较4Q24的-3661百万元亏损减少59%至64%，前三季度归母净利润为2307百万元，同比增长17% [10] - **海航控股**：预计4Q25归母净利润为-1045至-645百万元，较4Q24的-3094百万元亏损减少66%至79%，前三季度归母净利润为2845百万元，同比增长31% [10] - **华夏航空**：预计4Q25归母净利润为-120至80百万元，较4Q24的-39百万元，表现为亏损增加0.81亿元或扭亏为盈利润增加1.19亿元，前三季度归母净利润为620百万元，同比增长102% [10] 重点公司估值与财务分析 - **海航控股 (600221.SH)**：最新收盘价1.69元，合理价值1.91元，评级为买入，预计2025年EPS为0.05元，2026年EPS为0.12元，对应2025年PE为33.80倍，2026年PE为14.08倍 [7] - **华夏航空 (002928.SZ)**：最新收盘价10.51元，合理价值12.03元，评级为买入，预计2025年EPS为0.55元，2026年EPS为0.92元，对应2025年PE为19.11倍，2026年PE为11.42倍 [7] - **中国国航 (601111.SH)**：最新收盘价8.31元，合理价值8.07元，评级为增持，预计2025年EPS为0.13元，2026年EPS为0.37元，对应2025年PE为63.92倍，2026年PE为22.46倍 [7] - **吉祥航空 (603885.SH)**：最新收盘价15.04元，合理价值14.70元，评级为增持，预计2025年EPS为0.49元，2026年EPS为0.81元，对应2025年PE为30.69倍，2026年PE为18.57倍 [7] - **春秋航空 (601021.SH)**：最新收盘价56.23元，合理价值60.30元，评级为增持，预计2025年EPS为2.74元，2026年EPS为3.42元，对应2025年PE为20.52倍，2026年PE为16.44倍 [7] - **中国国航 (00753.HK)**：最新收盘价6.98港元，合理价值5.85港元，评级为增持，预计2025年EPS为0.13元，2026年EPS为0.37元，对应2025年PE为47.93倍，2026年PE为16.84倍 [7]

业绩预告与核心财务表现 - 公司预计2025年实现归母净利润18亿元至22亿元，较上年同期的-9.21亿元实现扭亏为盈，同比增长27.21亿元至31.21亿元 [1] - 预计2025年扣非归母净利润为9亿元至11亿元，较上年同期的-20.63亿元增加29.63亿元至31.63亿元，盈利能力实现根本性改善 [1] 国际客运业务增长 - 2025年全年国际市场收入客公里同比增长41.32%，达到26739.74百万客公里 [1] - 2025年全年国际旅客运输量同比增长38.35%，达到4088.78千人次 [1] - 2025年12月单月，国际市场收入客公里同比增长25.76%，国际旅客运输量同比激增21.95%，超38万人次 [1] - 截至2025年底，公司已恢复、新开及计划运营国际及地区往返客运航线70余条，新增及加密多条热门航线 [1] 货运业务发展 - 2025年12月，公司货邮运收入吨公里同比增长14.22%，货运及邮运量同比增长8.39% [2] - 2025年12月，货邮载运率同比提升2.63个百分点，其中国际货邮运收入吨公里同比增幅高达23.70% [2] 机队结构与运营优化 - 公司持续推进机队年轻化、现代化，2025年先后引进空客A321neo、A330、A320NEO及C909等新飞机 [2] - 截至2025年末，公司合计运营359架飞机，运营效率与乘客体验显著提升 [2] 海南自贸港政策支持 - 作为扎根自贸港的主基地航司，公司享受15%企业所得税优惠税率、高端人才个税减免、飞机及部分航材零关税、保税航油等政策支持 [2] - 第七航权逐步放开为公司带来增量发展空间 [2] 维修业务与品牌荣誉 - 公司旗下海口吉耐斯具备GEnx-1B最高大修资质，发动机维修业务正向“利润中心”转型，有望形成新的盈利增长点 [2] - 旗下海南航空连续14次荣获“SKYTRAX五星航空”称号，成为中国内地唯一获此殊荣的航企 [2] 未来发展战略 - 公司未来将持续依托自贸港政策红利，深化航线网络布局与产业协同，推动高质量发展 [3]

核心观点 - 四家主要航空公司发布2025年业绩预告，业绩表现分化，南方航空和海航控股预计扭亏为盈，中国国航和中国东航预计继续亏损[1] - 航空公司业绩差异受经营策略、成本管控、外部政策及汇率变动等多重因素影响[1][2] 公司业绩表现 - **南方航空 (600029.SH)**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8亿元至10亿元，上年同期为亏损16.96亿元，实现扭亏为盈[1] - **海航控股 (600221.SH)**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润18亿元至22亿元，实现扭亏为盈[2] - **中国国航 (601111.SH)**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约为-13亿元至-19亿元，仍为亏损[2] - **中国东航 (600115.SH)**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约为-13亿元至-18亿元，仍为亏损[2] 业绩变动原因分析 - **南方航空盈利原因**：公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善[1]；截至2025年底，南航集团新开及复航40余条国内国际航线，国际航线覆盖全球46个国家和地区[1] - **海航控股盈利原因**：及时调整运力配给，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效；海南自由贸易港封关运作带来积极影响，带动经营增长；公司大多数租赁债务及部分贷款以外币（主要为美元）结算，因2025年人民币升值产生汇兑收益[2] - **中国国航与中国东航亏损原因**：报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致归母净利润为负值[2] 行业运营数据 - 四家航司2025年累计综合客座率均达到80%以上，具体为：南方航空85.74%、海航控股83.79%、中国国航81.9%、中国东航85.86%[2]

业绩预告：强劲增长与扭亏为盈 - 中际旭创预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，受益于算力基础设施投入强劲，高速光模块出货增长[1][2] - 寒武纪预计2025年归母净利润18.5亿元至21.5亿元，同比扭亏为盈，因人工智能算力需求攀升，营业收入大幅增长[1][9] - 完美世界预计2025年净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈，主要得益于《诛仙世界》等新游戏上线及电竞业务增长[1][25] - 南方航空预计2025年归母净利润8亿元至10亿元，同比扭亏为盈，因民航市场向好、运力调整及人民币升值产生汇兑收益[21][27] - 海航控股预计2025年净利润18亿元至22亿元，同比扭亏为盈，原因包括市场复苏、运力优化及人民币升值带来的汇兑收益[27] - 好想你预计2025年归母净利润7.5亿元至9.5亿元，同比扭亏为盈，因成本控制及参股公司公允价值变动[15] - *ST仁东预计2025年归母净利润2.54亿元至3.8亿元，同比扭亏为盈，净资产转正至4亿元至6亿元，因重整计划执行完毕及战略转型[15] - 拓维信息预计2025年归母净利润5000万元至7500万元，同比扭亏为盈，主因游戏业务调整及收到业绩补偿款等非经常性损益[26] - 志特新材预计2025年归母净利润1.6亿元至2亿元，同比增长117.11%至171.39%，因绿色建筑模架及境外业务增长[12] - 同洲电子预计2025年归母净利润1.75亿元至2.3亿元，同比增长151.4%至230.42%，因高功率电源销售增长[14] - 凌云光预计2025年归母净利润1.61亿元左右，同比增长50.75%左右，因在消费电子、新能源等多领域业务增长[13] - 广东明珠预计2025年归母净利润1.66亿元至2.03亿元，同比增长2908.49%至3577.04%，因铁精粉产销量增加及块矿销售[21] - 科兴制药预计2025年归母净利润1.35亿元至1.75亿元，同比增长328.83%至455.89%，因海外市场开拓强劲[21] - 博杰股份预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长484.16%至618.97%，因AI服务器、新能源汽车及MLCC设备业务增长[22] - 中金公司预计2025年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%至85%，因投行、股票、财富管理等核心业务稳健增长[23] - 大唐发电预计2025年归母净利润68亿元至78亿元，同比增长51%至73%，因煤价下行、清洁能源装机扩大及财务费用节约[18] - 国轩高科预计2025年归母净利润25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%，因新能源汽车及储能市场需求增长，高能量密度电池销量提升[28] - 山东黄金预计2025年归母净利润46亿元至49亿元，同比增长56%至66%，因生产优化及黄金价格上行[24][25] - 西部黄金预计2025年归母净利润4.25亿元至4.9亿元，同比增长67.58%至93.21%，因自有矿山黄金销量增加、销售价格上升[25] 业绩预告：下滑与亏损 - 洲际油气预计2025年归母净利润1.05亿元至1.50亿元，同比减少69.24%至78.47%，因国际原油价格低于去年同期[10] - 香飘飘预计2025年净利润1.02亿元至1.25亿元，同比下降50.59%至59.68%，营业收入约29.27亿元，同比减少10.95%左右，主因传统冲泡产品销售下滑[15] - 长春高新预计2025年净利润1.5亿元至2.2亿元，同比下降91.48%至94.19%，因研发销售费用增加、产品纳入医保后定价及发货节奏调整[16] - 阿特斯预计2025年净利润9亿元至11亿元，同比减少51%至60%，因光伏行业供需失衡、成本上涨及国际贸易政策影响[17] - 力芯微预计2025年净利润3414万元至3714万元，同比减少70.49%至72.87%，营业收入略降2.41%，因市场需求疲软、竞争加剧及研发投入[19] - 云南锗业预计2025年净利润1500万元至2200万元，同比下降58.57%至71.75%，因原材料成本增长大于销售价格增长[20][21] - 亚辉龙预计2025年归母净利润2000万元至3000万元，同比减少90.05%至93.37%，因行业政策导致国内市场需求减少[24] - 长城汽车2025年业绩快报显示净利润99.12亿元，同比下降21.71%，营业收入2227.9亿元，同比增长10.19%，因新渠道、新技术投入增加[24] - 游族网络预计2025年营收13.8亿元至14.6亿元，海外收入占比超65%，归母净利润预计亏损1.80亿元至3.60亿元，但通过《少年三国志-怀旧版》切入小游戏市场[9] - 纳芯微预计2025年营业收入33亿元至34亿元，同比增长68.34%至73.45%，归母净利润预计亏损2亿元至2.5亿元，但同比亏损收窄，因汽车电子、泛能源及并表业务增长[11] - 西安旅游预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，股票交易可能被实施退市风险警示[9] 融资与投资 - 新锐股份拟定增募资不超过13.16亿元，用于高性能数控刀片产业园、高性能凿岩工具生产、研发检测中心及补充流动资金[3] - 利扬芯片拟定增募资不超过9.7亿元，用于东城集成电路测试、晶圆激光隐切、先进封装研发及补充流动资金与偿还贷款[4] - 孩子王拟出资330万元设立合资公司浙江链拓未来网络科技有限责任公司，持股33%，旨在探索亲子家庭新消费线上业务模式创新[6] 项目进展与业务扩张 - 天齐锂业控股子公司泰利森的第三期化学级锂精矿扩产项目产出首批符合标准的产品[5] - 亿纬锂能参股公司（间接持股15%）与印尼国企方签订框架协议，计划在印尼建设涵盖矿山、冶炼、材料、电池及回收的一体化电池产业链项目[7] - 粤宏远A以2237.15万元转让所持鸿熙矿业45%股权，交易完成后不再持有，预计带来约2200多万元收益，以优化业务促进转型[8] 资本运作与股权变动 - 吉华集团控股股东筹划协议转让所持部分公司股权，可能导致控制权变更，公司股票自2026年2月2日起停牌不超过2个交易日[29] - 民爆光电拟以现金方式收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，交易完成后业务将拓展至高端PCB钻针领域，公司股票将于2026年2月2日复牌[30][31]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年实现归母净利润18亿元至22亿元，与上年同期-9.21亿元相比，将实现扭亏为盈，预计增长27.21亿元至31.21亿元 [1] - 预计实现扣非归母净利润9亿元至11亿元，与上年同期-20.63亿元相比，将增加29.63亿元至31.63亿元 [1] 公司2025年运营数据 - 全年收入客公里达134,484.37百万客公里，其中国际市场收入客公里同比增长41.32%，达26,739.74百万客公里 [1] - 全年旅客运输量达70,578.66千人次，其中国际旅客运输量同比增长38.35%，达4,088.78千人次 [1] - 2025年12月收入客公里达10,545.8百万客公里，其中国际市场收入客公里同比增长25.76%，达2,413.25百万客公里 [2] - 2025年12月旅客运输量同比增长2.80%，约540万人次，国际旅客运输量同比激增21.95%，超38万人次 [2] 国际业务发展 - 国际业务成为公司增长核心引擎，国际旅客运输量增速远超行业平均水平 [2] - 截至2025年12月底，海南航空已恢复、新开及计划运营国际及地区往返客运航线70余条 [2] 货运业务发展 - 货运业务成为第二增长曲线，实现跨越式发展 [2] - 2025年12月货邮运收入吨公里同比增长14.22%，货运及邮运量同比增长8.39%，货邮载运率同比提升2.63个百分点 [2] - 2025年12月国际货邮运收入吨公里同比增幅高达23.7%，充分受益于自贸港跨境贸易活跃度提升 [2] 行业背景与公司战略 - 海南自贸港封关运作为航空运输业带来历史性发展机遇 [1] - 公司依托海南自贸港政策红利，以航线网络扩容、服务创新升级与产业协同发展为引擎，持续夯实主基地航司优势 [1] - 2026年作为海南自由贸易港全岛封关运作的关键起步之年，公司将自贸港封关运作作为全新起点 [3] - 公司将持续优化并加密全球航线网络布局，全面提升五星服务品质，强化产业链协同，以全力打造自贸港“超级承运人”为目标 [3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润18亿至22亿元 [1] - 与上年同期的净亏损9.21亿元相比，将实现扭亏为盈 [1] - 预计净利润同比增长27.21亿至31.21亿元 [1] 业绩驱动因素 - 2025年以来，民航市场持续向好 [1] - 公司及时调整运力配给，持续加强精细化管理 [1] - 公司推进航线网络提质增效 [1] - 海南自由贸易港封关运作带来积极影响 [1] - 公司生产经营较上年同期稳步增长 [1] - 公司大多数租赁债务及部分贷款以外币（主要是美元）结算，因2025年人民币升值，公司产生汇兑收益 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为18亿元至22亿元 [1] - 与上年同期亏损9.21亿元相比，将实现扭亏为盈，预计增长27.21亿元至31.21亿元 [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为亏损9.21亿元，每股收益为亏损0.021元 [1] 业绩变动原因 - 2025年以来，民航市场持续向好 [1] - 公司及时调整运力配给，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效 [1] - 海南自由贸易港封关运作带来积极影响，公司生产经营较上年同期稳步增长 [1] - 公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算，因2025年人民币升值，公司产生汇兑收益 [1]