股价表现与重组终止 - 粤宏远A于6月9日开盘跌停，跌幅达9.93%，报收4.08元/股，次日继续下跌0.98%至4.04元/股 [2] - 股价下跌直接原因是6月6日晚公司公告拟终止筹划重大资产重组事项 [2] - 公司回应称终止不意味彻底放弃重组，未来仍会以合规为前提推进类似计划 [2] 重组背景与标的分析 - 公司原计划以现金收购博创智能60%股份，标的属于高端装备制造产业，产品为智能注塑成型装备 [3][4] - 收购旨在推动公司从房地产向高端装备制造转型，寻求第二增长曲线 [4] - 重组消息曾刺激股价在1月3日至10日实现6连板，涨幅达77.24%，1月3日至6月6日累计涨幅45.19% [4] 重组终止原因 - 交易双方未能就价格等核心条款达成一致，经协商后决定终止 [4] - 律师指出此类因价格分歧终止重组在市场中较常见，尤其当标的估值预期或行业环境变化时 [4] - 公司否认"忽悠式重组"指控，强调已支付1.3亿元诚意金并完成30%股权质押等实质性工作 [5] 公司经营现状与转型压力 - 房地产主业持续萎缩，营收占比从2017年93.55%降至2024年10.46%，业务集中在东莞等受限区域 [6] - 再生铅业务成支柱但毛利率仅3.19%，2023-2024年扣非净利润连续亏损（-6342.68万元/-5278.93万元） [7] - 2025年一季度归母净利润暴涨721.81%主要依赖非经常性损益（转让煤矿矿权），主业造血能力薄弱 [7] 财务风险与转型尝试 - 存货达9.58亿元占营业成本806.23%，主要为房地产待售物业，存在跌价风险 [7] - 货币资金仅5.29亿元，现金储备受高存货削弱 [7] - 此前跨界新能源汽车电池回收业务已暂停，高端装备制造转型受挫后将继续寻找新标的 [8]