基金市场表现 - 2025年基金市场表现强劲，医药、消费、新能源等基金均有不俗表现，其中医药赛道年初至今涨幅超50% [1] - ETF总规模持续扩容，截至6月9日达到4.16万亿元，年内新增近4400亿元，份额增加844亿份至2.74万亿份 [1] - 中国市场成为全球ETF市场增长最快的区域之一，反映投资者对被动投资工具的认可度提升 [1] ETF规模增长 - 年内有15只ETF规模新增超百亿元，去年同期仅8只，其中4只为沪深300相关基金 [2] - 创新药企业业绩兑现推动资金加速布局，相关主题基金净值增长率普遍上升 [2] - 规模增长超百亿的ETF中，黄金ETF（518880.SH）以313.29亿元居首，沪深300ETF华夏（510330.SH）以293.24亿元次之 [3] 行业分布 - 宽基指数ETF受“国家队”资金青睐，中央汇金等机构持仓总市值达4.8万亿元，覆盖45个行业、357家上市公司 [4] - 华夏上证50ETF（510050）前十大持有人中，中央汇金及其子公司合计持有超7成份额 [4][5] - 黄金ETF表现突出，4只黄金基金流入超百亿，近一年收益率超40%，仅次于港股创新药行业 [5][6] 黄金ETF驱动因素 - 美联储降息周期开启，高盛预测2025年将降息3次，实际利率下行提升黄金吸引力 [6] - 全球央行购金潮延续，2025年一季度购金量达290吨，同比激增40% [6] - 地缘政治风险升级，黄金作为避险资产需求激增 [6] 债券ETF表现 - 债券类ETF从3月开始发力，海富通中证短融ETF（511360）规模半年内增加近200亿元 [7] - 国内利率跌破“1”时代，叠加“资产荒”背景，投资者通过债券ETF布局久期策略 [7] 资金偏好 - 资金偏好防御类资产，包括宽基、黄金、债券等，反映对低波动资产的需求 [10] - 短期看，全球贸易摩擦和地缘政治风险推升避险需求，中长期稳健收益需求客观存在 [10]