市场整体表现 - 2025年上半年股市波动较大 人工智能革命推动利润增长但贸易战担忧抑制市场上涨 截至6月9日标普500指数年初至今仅上涨2% [1] 公司股价表现 - Duolingo因无需缴纳进口商品税 2025年股价飙升53% [2] - 当前股价对应过去12个月市盈率达249倍 但考虑到未来盈利增长潜力 估值仍属合理 [13] - 前瞻市盈增长率(PEG)仅为0.38 显示高估值被盈利增长预期充分支撑 [15] 财务表现 - 2025年第一季度日活跃用户同比增长49%至4660万 [4] - 营收同比增长38%至2.31亿美元 销售营销费用仅增长34%至2670万美元 [5] - 总运营费用增长33%至1.4亿美元 运营利润增长44%至2360万美元 [6] - 运营利润率提升至10.2% 相比同类软件公司(20%-30%)仍有提升空间 [8] - 付费用户超1000万 未来几年利润有望加速扩张 [9] 产品与增长动力 - 高端订阅服务Max提供AI视频通话功能 用户可与AI助手Lily进行语音对话 [10] - 即将推出对话回顾和语音消息功能 增强用户粘性 [10] - Explain My Answer功能提供个性化学习反馈 Roleplay功能模拟真实场景对话 [12] - 视频通话功能有望吸引不喜欢游戏化学习的传统语言学习者 [11]