美联储降息预期 - 花旗预测美联储将在2024年9月、10月、12月各降息25个基点，合计75个基点，2026年可能再降息两次 [2] - 美联储2023年9月18日曾一次性降息50个基点，将利率降至5%以下，随后东大跟进降息降准，A股一周内从2689点涨至3674点 [2] - 芝商所利率期货市场显示9月降息概率超过60% [11] 美联储政策转向原因 - 美国2024年Q1实际GDP年化增速1.6%，低于2023年同期的2.6%，就业市场疲软，服务业招聘放缓 [5] - 4月CPI同比3.4%，核心CPI3.6%，未达2%目标，但美联储表态不再急于加息 [5] - 美联储会议纪要显示对高利率维持过久的担忧加剧 [5] 全球资本流动影响 - 2023年9月美联储降息后中美利差收窄，外资一周净流入A股超400亿元，推动A股大幅反弹 [7] - 当前中美利差倒挂近200个基点（美国联邦基金利率5% vs 东大1年期LPR3.45%），降息将缓解人民币资产压力 [9] - 花旗、摩根士丹利、高盛等机构集体调整预期，认为美联储态度转变基于三个月数据跟踪 [9] 市场信号验证 - 路透社、CNBC报道美国CPI和PCE增速连续两个月放缓，核心服务业价格涨幅下行 [9] - 历史显示政策拐点出现时观望者易错失机会，需提前布局资本流动方向 [11][13]