政策环境优化 - 5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等方面作出优化 [1] - 政策包容度持续提升，催生出一批优质典型并购重组案例，重组标的更优质、产业协同特征更明显 [1] - 相关部门将通过强化信息披露、中介机构核查及严肃追责等配套措施，确保市场交易规范有序 [7] 标杆案例涌现 - 富乐德项目成为重组办法修订后首家过会项目，并是首单运用定向可转债作为支付工具之一的重组项目 [2] - 海光信息和中科曙光披露吸收合并预案，是修订后首单上市公司之间吸收合并交易案 [2] - 鸿合科技案例是首单CVC收购上市公司的案例，合肥瑞丞基金以15.75亿元收购公司25%股份并取得控制权 [2] 并购标的特征 - 新兴产业领域企业并购活跃，并购标的含“新”量高，战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的2倍 [4] - 并购重组大部分基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性角度出发挑选投资标的 [4] - 通过并购掌握核心技术且具备高成长潜力的标的，上市公司得以快速切入新兴产业赛道向“新”转型 [5] 未来展望与建议 - 市场人士认为在政策鼓励下并购重组活跃度有望进一步提升，符合条件的优质科技企业将获得持续性政策支持 [6][7] - 机构建议针对市场化并购适度放宽相关时间限制及重组方案调整的认定标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性 [7] - 专家建议加强信息披露，强化对交易标的的尽职调查，严把注入资产质量关，谨防盲目跨界、“忽悠式”重组 [7]