货币政策工具创新与操作 - 中国人民银行首次在月初预告将于6月6日开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，打破以往月末公告惯例 [1] - 买断式逆回购是2024年10月推出的货币政策工具，可增强1年以内流动性跨期调节能力，提升管理精细化水平 [1] - 6月买断式逆回购到期规模1.2万亿元，6月6日操作1万亿元预计实现当月净回笼2000亿元 [1] - 操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，增强市场沟通并支持金融机构流动性管理 [1] 市场影响与政策信号 - 此次操作模式与MLF高度趋同，包括招标方式、定价机制与公告节奏，未来可能形成中长期流动性工具组合 [1] - 操作或与6月同业存单到期规模达4.2万亿元（创历史新高）有关，有助于保持银行体系流动性充裕 [2] - 释放数量型政策工具持续加力信号，推动宽信用进程和逆周期调节 [2] - 央行可能综合运用抵押式逆回购、MLF、买断式逆回购等工具维持流动性充裕 [2] 货币政策透明度提升 - 央行同步更新5月份各类工具流动性投放情况，提升操作公开透明度 [3] - 5月准备金净投放1万亿元、SLF净投放5亿元、MLF净投放3750亿元、PSL净回笼2700亿元 [3] - 其他工具净回笼情况：其他结构性工具107亿元、短期逆回购152亿元、买断式逆回购2000亿元 [3] - 中央国库现金管理5月净投放2400亿元 [3] - 货币政策操作更趋前瞻灵活，工具组合发力有助于稳定流动性预期 [3]