美国债务违约风险 - 美国债务上限重新生效 2025年初 目前财政部采取"非常规措施"维持财政运转 包括临时会计操作等 避免立即触发债务违约 [1] - 美国历史上已进行103次债务上限提升 此次违约风险严峻 CBO预测若未能提高上限 特朗普政府可能在2025年8月中旬耗尽措施 最迟9月底面临"X日" [1] - 特朗普政府提案将债务上限提高4万亿美元 达到36万亿美元基础 可能导致赤字增加2.4万亿美元 更激进提议彻底废除债务上限 [3] - 特朗普政府推出稳定币 绕过美联储监管 利用其灵活性为财政提供操作空间 但债务规模已突破36万亿美元 [3] 债务违约潜在影响 - 若违约发生 美国信用体系将遭遇重创 美元全球地位可能动摇 全球股市或暴跌 黄金和美债收益率倒挂大幅攀升 全球经济复苏受冲击 [4] - 长期可能加速全球去美元化进程 市场对"美式债务游戏"信任逐渐消耗 [4] - 两党历史上极少真正违约 多数分析认为最终会妥协 但谈判摩擦可能引发政府停摆 经济数据波动 削弱国际形象和治理能力 [6] 通胀与货币政策 - 纽约联储调查显示2025年5月美国消费者通胀预期下降 1年期从3.6%降至3.2% 3年期从3.2%降至3.0% 5年期从2.7%降至2.6% [7] - 核心通胀仍高于美联储2%目标 食品价格上涨可能进一步影响 市场预计6月议息会议维持利率不变 [9] - 花旗预测2025年累计降息75基点 中信证券预期年内降息两次 最早9月 [9] - 白宫称当前通胀降幅为四年来最大 但否认关税推高通胀观点 密切关注后续影响 [9] 美股市场动态 - 标普500指数自4月初反弹超20% 接近历史高位 但近几周涨幅不足1% [9] - 亚洲散户4月逢低买入美股 5月韩国散户净卖出超10亿美元 日本散户抛售1.66亿美元美国ETF 为2023年4月以来最大减持量 [9] - 新加坡交易员买入量减少四分之一 [9] - 散户投资热情降温 对特朗普政策不可预测性产生忧虑 部分选择高位止盈 风险偏好下降 [10] - 部分投资者仍看好美股 尤其大型科技股表现优于亚太股指 但心态趋于谨慎 [10]