铸造铝合金期货上市 - 铸造铝合金期货及期权于6月10日在上海期货交易所挂牌交易，主力合约AD2511首日收盘价19190元/吨，涨幅4.49%，持仓9723手 [3] - 上市首日各合约均高开，主力合约AD2511盘中涨幅一度超5%，次日收盘价19400元/吨，涨幅0.91% [3][7] - 挂牌基准价设定为18365元/吨，较现货价20000元/吨存在近1600元/吨贴水，形成套利空间 [4][7] 行业背景与市场定位 - 中国是全球最大铸造铝合金生产国和消费国，2024年产能1300万吨，产量620万吨，表观消费量673万吨 [5] - 铸造铝合金以废铝为主要原料，应用于汽车、机械、电子等领域，是废铝循环利用的主要途径，符合"双碳"战略 [5] - 上市目的包括服务低碳转型、提升"中国价格"影响力、完善风险管理工具 [5][6] 价格驱动因素分析 - 当前铝合金生产成本20086元/吨，行业亏损486元/吨，产能开工率52.01%，现货价已跌破成本线 [7][8] - 废铝资源稀缺性支撑成本，但需求疲软导致企业"以价换量"，价格下行空间有限 [8] - 主力合约AD2511短期受成本支撑或冲高至19500元/吨，中期因供需双弱或进入震荡期 [8] 产业链格局与企业挑战 - 再生铝行业集中度高，前十企业占总产能46%，新建工厂产能普遍为10万吨 [8] - 企业面临原材料采购与下游账期双重挤压，存在资金压力和客户违约风险 [8] - 期货上市有助于解决电解铝定价偏差问题，填补铝合金定价空白 [9]