行业动态 - 2025年A股指数企稳回升背景下，国内公募FOF发行市场火热，行业呈现规模回升与产品结构多维升级态势，投资者认可度不断提升 [1] - 截至2025年一季度末，国内FOF基金存量规模环比增长13.46%至1510.8亿元，86%的FOF基金取得正收益，偏股型FOF业绩较优 [1] - 截至6月4日，FOF规模进一步增长至1618.52亿元，工银瑞信、前海开源、同泰、鹏华等旗下FOF业绩领跑，ETF成为FOF组合核心模块推动行业工具化、精细化发展 [4] 产品结构与规模 - 混合型FOF基金占据主导地位，数量占比93.58%，资产净值占比93.65%，其中偏债混合型占比最高（36.58%数量，48.60%资产） [5] - 偏股混合型FOF基金占比22.57%，资产净值占比24.47%，目标日期型FOF占比23.15%，资产净值占比14.77% [5] - 股票型FOF规模较小，仅占0.45%资产净值，债券型FOF占比5.90% [5] 业绩表现 - 工银睿智进取一年A/C（501218.OF、013933.OF）以11.36%/11.16%回报居权益类FOF榜首，前海开源裕源（005809.OF）回报10.39%排名第三 [6] - 工银养老系列FOF表现突出，2050Y、2045Y、2040Y、2035Y等多只产品进入同类前20，鹏华易选积极3个月持有A/C回报7.59%/7.42% [6][13] - 工银睿智进取一年A一季度收益率8.77%，持仓分散覆盖港股互联网、科创、医药、黄金及QDII等资产 [7][10] 公司战略与投研能力 - 工银瑞信构建"战略配置-战术调整-基金精选"三阶决策体系，15个能力中心+4大研究板块投研协同网络支撑FOF超额收益 [18] - 公司形成覆盖目标日期（2035-2060年）+目标风险（积极/平衡/稳健）+被动工具的全维度产品线，2022年5只产品入选个人养老金名录 [18] - 基金经理徐心远管理的工银养老2055(FOF)A过去一年净值增长率12.21%，配置上增持医药及TMT板块，减持消费 [14][16] 行业趋势 - FOF行业向"大类资产配置+基金优选"双专业能力发展，成为个人养老金账户主流选择，头部公司通过平台化投研构建护城河 [17] - ETF配置与跨境资产工具创新提升组合适应性，目标日期基金自动调仓机制形成"从青年到退休"投资闭环 [19] - 未来FOF将强化"类投顾"属性，提供资产配置、账户管理等综合解决方案，推动行业从规模扩张向质量跃升转型 [19]