通胀数据表现 - 5月整体CPI环比上涨0.1% 低于市场预期的0.2% [1] - 同比上涨2.4% 显示通胀压力缓和 [1] - 核心CPI环比上涨0.1% 低于预期的0.2% 反映通胀内生动力减弱 [1] 分项价格变动 - 能源价格下跌显著 汽油价格环比下降2.6% [3] - 新车和二手车价格走低 服装价格同步回落 [3] - 玩具和家电价格涨幅突出 家电创五年新高 [5] - 食品价格分化 鸡蛋价格下跌3% 碎牛肉因牛存栏量新低而上涨 [5] - 住房成本持续攀升 5月环比上涨0.3% [5] - 医疗保健 车险 家居 教育等服务价格维持涨势 [5] 市场反应与预期 - 美元短线走弱 黄金价格上涨 美股期货集体走高 纳指上涨0.4% [3] - 交易员押注美联储年内降息两次 最早9月启动 [3] - 市场预期与美联储政策立场存在分歧 需关注下周会议动向 [7] 关税与成本传导 - 关税对整体物价影响有限 目前主要由企业承担成本压力 [7] - 玩具和家电成为少数明显涨价的品类 [5] - 未来若关税加码 企业可能将成本转嫁给消费者 [7] 消费端影响 - 高通胀持续侵蚀居民购买力 消费意愿受抑制 [7] - 零售企业面临利润压力 百思买等公司业绩承压 [7]