美元走势分析 - 5月美国非农就业数据新增13 9万 略高于市场预期的12 5万 但前期数据持续下修 3月新增就业从22 4万大幅下调至12万 接近腰斩 [1] - HTFX预计5月就业增幅未来可能被下调至10万左右 反映数据虚胖和就业增长脆弱性 [1] - 小企业招聘意愿指数跌至2020年5月以来最低水平 就业扩张动能快速减弱 [3] 行业就业趋势 - 除医疗和教育外的服务部门就业呈现收缩 运输 批发与零售等关键行业用工需求持续下降 [3] - 预计到2025年底相关行业就业人数或减少约5万人 因成本预期上升导致的提前支出透支效应消退 [4] 货币政策影响 - 若就业数据持续疲软且通胀缓解 美联储可能最早9月启动降息 成为外汇市场转折点 [6] - 美元指数当前维持强势 但未来可能因降息预期对主要货币构成中期压力 [6] 投资关注重点 - 需密切跟踪美国就业修正数据 小企业信心指标及美联储官员对劳动力市场的表态 [6]