公司基本情况 - 公司名称为深圳震有科技股份有限公司，成立于2005年4月4日，2015年9月29日改制为股份公司，注册资本19,255.46万元，股票代码688418.SH [7][8] - 公司主营业务为通信系统设备及技术解决方案，产品线涵盖核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统等 [9][36] - 控股股东及实际控制人为吴闽华，直接持股16.70%，通过一致行动人宁波震有合计控制31.68%表决权 [21] 本次定向增发方案 - 拟向不超过35名特定对象发行不超过48,138,658股（占总股本25%），募集资金不超过106,900万元 [3][16][18] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%，采用竞价方式确定 [17][18] - 募集资金将用于卫星互联网通信产品研发（70,900万元）和全光网络系统研发（36,000万元）两个项目 [18][22] 募投项目分析 卫星互联网通信项目 - 项目围绕地面核心网系统、星载核心网和卫星智能终端三大方向研发，建设期3年 [22][23] - 行业背景：全球80%陆地面积和95%海洋面积未覆盖地面通信，卫星互联网可弥补空白；我国已将卫星互联网纳入新基建 [9][10][11] - 市场空间：中国卫星互联网产业规模2021年292.5亿元，预计2025年达447亿元，CAGR 11.2% [28] 全光网络系统项目 - 项目研发内置AI的50G PON系统和400G/800G OTN光传输系统，建设期3年 [30][31] - 行业背景：我国千兆用户占比30.9%，10G PON端口数2025年将达1,200万个；400G光模块2025年将全面部署 [13][33] - 技术优势：公司已完成50G PON技术积累和FTTR智能网关开发 [34] 行业发展趋势 - 卫星互联网成为6G天地一体化的关键要素，2030年预计实现6G商用 [10] - 光通信向高速率发展，400G/800G OTN可提升传输带宽4倍，单比特成本降20% [13][31] - 政策支持：国家连续出台《"十四五"数字经济发展规划》《算力基础设施高质量发展行动计划》等扶持政策 [11][33] 财务及经营数据 - 2024年末存货账面价值61,385.75万元，计提跌价准备7,627.77万元 [46] - 2022-2024年境外收入CAGR达58.17%，光网络业务收入CAGR 34.97% [35] - 截至2025年3月末货币资金及交易性金融资产合计13,729.35万元 [45]