全球IPO市场概况 - 2025年上半年全球IPO活动整体低迷，共有500家企业上市，筹资额575亿美元，IPO数量同比下降11%，筹资额同比上升9% [1] - 中国内地和香港地区IPO筹资额在全球占比上升至33%，其中香港占比24%，较去年同期的3%有显著提升 [1] - 港交所以140亿美元募资规模成为全球IPO筹资额最高的交易所 [1] A股IPO市场表现 - A股上半年共50家企业首发上市，合计筹资371亿人民币，数量和筹资额均同比上升14% [4] - 工业、科技和材料领域IPO数量和筹资额位居前三，超三成企业属于汽车行业上下游 [4] - 北交所首次进入A股筹资额十大IPO榜单（开发科技，920029.BJ），显示其对优质创新型中小企业吸引力增强 [4] - 长三角和珠三角企业是A股上市主力，江苏、浙江、广东、安徽四省IPO数量占比达90%，筹资额前五省份占比78% [5] 港股IPO市场复苏 - 香港市场上半年约40家公司首发上市，筹资1087亿港元，数量和筹资额分别同比上涨33%和711% [6] - 上半年筹资额超过去年全年，平均筹资额同比上涨超5倍，为近十年第二高 [6] - 生物科技与健康、零售和消费行业IPO数量并列第一，工业（含先进制造业）筹资额居首 [6] - 5月推出"科企专线"，便利特专科技及生物科技公司上市，聚焦技术密集、研发周期长的高潜力科技公司 [7] 美股中概股表现 - 上半年36家中国企业在美股首发上市，共筹资8.41亿美元，数量同比上涨44%，筹资额下降62% [7] - 筹资额下滑主要由于缺少大型IPO [7] 未来市场展望 - A股IPO将呈现与市场承受能力相匹配的节奏化发行"新常态"，下半年或进一步聚焦科创领域 [8] - 北交所成为当前IPO申报和辅导备案主力，未来有望向人工智能、文化创意等新兴产业拓展 [8] - 港股IPO热度将持续，受A+H上市、"科企专线"、中概股回归等因素推动，预计更多大型企业及产业链领军企业将登陆 [8] - 新消费和硬科技企业IPO占比有望进一步提升 [8]