股价表现 - 过去三个月股价飙升64.1%，远超同行业21.6%的涨幅，同时跑赢建筑板块7.2%和标普500指数7.6%的涨幅 [1] - 同期表现优于同行EMCOR集团(26%)、MasTec(39.2%)和Granite建筑(23.8%) [5] - 股价目前位于50日和200日均线上方，技术指标显示看涨趋势 [6][9] 业务亮点 - 一季度新签合同及调整金额达20亿美元，推动未完工订单量创194亿美元历史记录，同比增长94% [10] - 二季度已获得超5亿美元新合同，选择性投标策略将持续支持增长 [11] - 重点执行高利润率项目，一季度营收和盈利同比分别增长19%和77% [12] 财务指标 - 2025年一季度总债务降至4.06亿美元，较2024年底减少24%，主要因提前偿还Term Loan B [14] - 2025年EPS预期上调至1.60-1.95美元，2026-2027年EPS预计将比2025年翻倍 [16] - 当前远期市盈率18.17倍，低于行业平均18.81倍及部分同行(EMCOR 19.28倍/MasTec 24.87倍) [18][20] 市场前景 - 基础设施领域需求强劲，各级政府持续规划大型优先项目，商业领域医疗/教育/酒店等板块建设活跃 [15] - 60天内2025年EPS预期上调14.4%至1.75美元，2026年预期上调10.8%至3.09美元 [21] - 未完工订单提供明确收入可见性，投标活动保持活跃支撑长期增长 [2][10] 战略方向 - 采用选择性投标策略，优先选择条款有利、竞争有限且利润率较高的项目 [13] - 资本配置策略可能转向股东回报，目前正通过现金流积累优化财务结构 [14] - 行业竞争优势显著，项目交付方式多样化支撑持续获取重大工程 [10]