市场表现 - A股三大指数小幅震荡，沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%，北证50指数跌0.25%，全市场成交额13035亿元，较上日放量169亿元，超2300只个股上涨 [1] - 创新药板块走强，创新药ETF国泰（517110）收涨4.39%，生物医药ETF（512290）收涨2.02% [1][2] 行业动态 - 国产创新药BD（商务拓展）活动频繁，通过License-in和License-out模式实现商业化合作，License-out成为药企获取现金流和拓展国际市场的重要途径 [2] - 三生制药与辉瑞达成SSGJ-707授权，石药集团宣布潜在三项海外授权交易，中国生物制药预告将有一笔重磅对外授权交易落地 [3] - 荣昌生物与多家跨国公司洽谈BD，泰它西普传闻BD金额可能破200亿美元 [3] - 2025年ASCO年会上中国创新药企贡献73项口头报告，11项入选"最新突破摘要"（LBA） [3] - 2025年第一季度中国创新药License-out交易41起，总金额达369.29亿美元，接近2023年全年水平 [3] 政策支持 - 中办、国办印发文件提出完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定商业健康保险创新药品目录，通过"基本医保+商保"双轨体系扩大创新药市场覆盖 [3][5] - 工信部与发改委联合发布通知，重点培育生物制药等领域的中试平台，完善产业链协同体系，支持创新药研发转化、规模化生产及国际化布局 [6] 港股映射 - 港股创新药板块表现亮眼，恒瑞医药等创新药龙头登陆港股受到市场关注，美元贬值、资金回流新兴市场催化港股，A股创新药受港股映射逻辑带动 [6] 投资标的 - 创新药ETF国泰（517110）年初以来涨幅达35.10%，创新药行情持续发酵 [6]