全球变局下的香港资本市场策略 - 全球正经历重大变局，地缘关系复杂，科技竞争及中美博弈带来挑战与机遇，香港证监会提出"一盾三箭"策略应对 [1] - 资本市场波动成为新常态，监管需灵活稳健，策略包含"强盾"（市场韧性）和"三发利箭"（增长策略）[3] 市场韧性建设 - 美国4月大幅提高关税引发恒生指数创30年最大单日跌幅，成交额超日均两倍，但香港市场展现韧性：买卖差价稳定、淡仓水平正常、保证金追缴准时履行 [4] - 维持韧性依赖有效监管框架、风险管理及金融基础设施，香港证监会穿透式监察市场异常（如淡仓累积、操纵），定期对交易所及中介机构压力测试 [4] - 持续提升执法力度保障市场诚信，强化投资者教育及反诈骗措施 [4] 国际资金流动新趋势 - 全球股市调整时国际资金传统上流向美债避险，但当前国际投资者加速配置非美元资产分散风险，美元指数下跌5%，美债利息上升 [6] - 5月国际资金大幅回流A股及港股，全球资产配置格局或重构 [7] 三发利箭战略 强化核心竞争力 - 香港作为顶级融资中心及资产财富管理中心，吸引A股企业以H股上市（如宁德时代H股融资53亿美元创纪录）[8] - 与港交所合作吸引多元化公司上市，降低交易成本、提升效率 [8] 深化内联外通 - 香港连接内地与全球市场，互联互通范围扩展至基金、ETF、衍生工具，推进人民币柜台纳入港股通等优化 [9] - 加强亚洲新兴市场联系，首只沙特政府债券ETF在港上市，探索股票与固定收益领域合作创新 [9] 创新科技应用 - 推动科技变革（数字化、区块链、生成式AI），构建虚拟资产生态系统及证券代币化 [11] - 港交所"科企专线"便利特专科技及生物科技公司保密提交IPO申请，支持科技自立自强战略 [12]