股价表现 - 公司股价年内上涨18.7%至217.70美元，表现优于Zacks REIT行业指数、标普500指数及同行SBAC [1][6] 战略调整 - 通过出售发展中市场非核心资产优化组合，集中资源于发达市场以提升运营效率和回报率 [2][9] - 2025年75%的15亿美元可支配支出将投向美加欧等发达市场 [9][10] 增长驱动 - 全球14.9万通信站点支撑5G/IoT需求，带动总租户账单同比增长5.2%，有机增长达4.7% [7] - 数据中心业务一季度收入2.44亿美元（同比+8.4%），计划2025年追加6亿美元投资捕捉AI/云计算机遇 [8][9] 财务指标 - 总流动性达117亿美元，浮动利率债务仅占4%，一季度净杠杆率降至5倍EBITDA目标 [10] - 2025年股息增长率恢复至4.6%，近五年年化股息增长率为9.07%且派息率低于行业 [11] 运营挑战 - Sprint-T-Mobile合并导致美加地区租户流失，预计2025年前三季度有机账单增长低于4% [15] - 高利率环境可能增加融资成本并削弱REITs相对固收产品的吸引力 [16] 估值水平 - 当前股价对应20.85倍远期P/FFO，高于行业平均15.73倍及自身历史中位数20.58倍 [17] 市场预期 - 2025-2026年AFFO每股预期近两月小幅上调，24家机构中18家给予"强力买入"评级 [12][21] 行业趋势 - 5G部署加速及频谱拍卖推动无线运营商资本开支，通信站点需求持续强劲 [19] - 边缘计算/自动驾驶网络等技术发展进一步刺激无线连接需求 [7]