宏观经济与竞争环境 - 公司面临宏观经济困境，包括经济活动中断、全球供应链和劳动力市场问题，导致经营环境严峻 [2] - 国际冲突如俄乌战争和中台紧张局势加剧全球网络安全风险，进一步影响业务 [2] - 金融市场波动及商品服务价格剧烈波动对公司盈利能力造成压力 [2] - 竞争格局激烈，需应对技术变革和客户需求变化，持续投入研发 [5] 财务表现与成本压力 - 2025年第一季度毛利率和营业利润率分别收缩5个基点和2个基点 [3] - 预计2025年调整后运营费用将增长22.4% [3] - 国际收入占比高，汇率波动可能显著影响以美元计价的财务表现 [4] 战略举措与增长动力 - 通过战略收购扩展业务，如2025年第一季度以41亿美元收购Solventum纯化与过滤业务，增强生物制剂开发能力 [6] - 预计Solventum交易将在未来五年带来1.25亿美元的调整后营业利润协同效应 [6][10] - 与Chan Zuckerberg先进生物成像研究所合作，推动冷冻电子断层扫描技术应用 [7] - 与X-ELIO签订10年虚拟电力采购协议，加速欧洲业务100%可再生能源目标 [7] 股价表现与行业对比 - 过去一年股价下跌27.3%，同期行业跌幅为12.8% [8] - 行业其他表现优异个股包括Phibro Animal Health（过去一年上涨26.3%，长期盈利增长率26.2%）[11]、Prestige Consumer Healthcare（上涨30.3%，收益率5.4%）[12]、Inspire Medical Systems（长期盈利增长率28.9%）[13]