摘要 ：赛默飞2025年Q4营收122.1亿美元，同比增长7%；全年营收445.6亿美元，同比增长4%。 制药和生物技术领域显著增长。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 赛默飞在2 0 2 5年以强劲表现收官，各项核心财务指标均跑赢了华尔街的共识预期。 第四季度表现 赛默飞Q4营收1 2 2 . 1亿美元，同比增长7%，高于预期的11 8 . 9亿美元；归母净利润1 9 . 6 4亿，同 比增长7%。 • 生命科学解决方案： 营收 2 9 亿美元，同比增长达1 3%，有机增长4%。 全年表现 2 0 2 5全年营收4 4 5 . 6亿美元，同比增长4%；全年归母净利润6 7亿，同比增长6%。 从区域市场表现来看，北美地区增长平平，主要受学术和政府预算限制影响；欧洲实现低个位 数 增 长 ， 制 药 需 求 回 暖 提 供 支 撑 ； 亚 太 地 区 整 体 高 个 位 数 增 长 ， 但 中 国 市 场 出 现 低 个 位 数 下 降，受宏观经济压力和客户资金紧张拖累；其他高增长市场如印度和拉美表现出色，帮助抵消 部分负面影 ...

文章核心观点 - 尽管当前市场整体表现平淡且情绪紧张 但赛默飞世尔科技的业务质量依然坚实[1] 公司业绩与前景 - 赛默飞世尔科技在本财报季提供的业绩指引并不十分亮眼[1] - 公司的业务质量依然存在并将持续[1] 作者背景与立场 - 作者为投资组合经理 拥有超过10年的全球市场经验[1] - 作者采用自上而下的宏观分析与自下而上的个股选择相结合的方法[1] - 作者关注盈利、技术颠覆、政策转变和资本流动以发现市场错误定价的机会[1] - 作者在赛默飞世尔科技股票上持有有益的多头头寸[1]

Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) on Thursday reported fourth-quarter 2025 adjusted earnings of $6.57 per share, beating the street view of $6.45.Quarterly sales of $12.22 billion increased 7% year-over-year, beating the analyst consensus estimate of $11.95 billion. Organic revenue growth was 3%.“Throughout the year, we effectively navigated the external environment and leveraged our PPI Business System to enable excellent operational performance. It was also a very active year for capital deployment ...

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

公司2025年第四季度及全年业绩总结 - 2025年第四季度收入同比增长7% 至122.1亿美元 调整后营业利润增长6% 至28.8亿美元 调整后营业利润率为23.6% 调整后每股收益增长8% 至6.57美元 [5] - 2025年全年收入同比增长4% 至445.6亿美元 调整后营业利润增长4% 至101.1亿美元 调整后营业利润率为22.7% 调整后每股收益增长5% 至22.87美元 [5] - 第四季度业绩显著超出此前指引中点的预期 收入超出约2.5亿美元 调整后每股收益超出0.14美元 主要得益于强劲的运营表现 [26] 各终端市场表现 - **制药与生物技术**: 第四季度实现高个位数增长 全年实现中个位数增长 生物生产、研究与安全市场渠道、分析仪器和制药服务业务表现强劲 [6][7] - **学术与政府**: 受美国和中国宏观环境影响 第四季度和全年均为低个位数下降 [7] - **工业与应用**: 第四季度低个位数下降 全年低个位数增长 增长主要由研究与安全市场渠道及电子显微镜业务驱动 [7] - **诊断与医疗**: 第四季度低个位数增长 全年表现持平 移植诊断和免疫诊断业务贡献强劲 [8] 增长战略与创新成果 - 增长战略基于三大支柱：高影响力创新、客户信赖的合作伙伴地位、无与伦比的商业引擎 [8] - **色谱与质谱**: 推出Thermo Scientific Orbitrap Astro Zoom质谱仪 在灵敏度、速度和覆盖深度上显著提升 [9] - **生物生产**: 推出五升DynaDrive一次性生物反应器 提升客户工作流程效率及制造放大能力 [10] - **电子显微镜**: 推出一系列针对生命科学和先进材料的高影响力创新 包括用于结构生物学和药物发现的Cryo-TEM [10] - **临床诊断**: Exens系统获得美国FDA 510(k)许可 这是首个用于多发性骨髓瘤早期诊断的自动化平台 [11] - **半导体分析**: 第四季度推出Helios MX-one等离子聚焦离子束扫描电镜 旨在加速半导体良率提升和工艺控制的数据获取时间 [11] 战略合作与客户关系 - 与OpenAI达成战略合作 旨在公司内部增加人工智能应用 提升运营效率并将AI能力嵌入产品与服务 [13] - 与Chan Zuckerberg先进生物成像研究所建立技术联盟 共同开发可视化人类细胞的新技术 [13] - “加速药物开发”解决方案整合了合同研发生产组织和合同研究组织服务 帮助客户缩短开发时间、改善决策并提升研发投资回报 [12][13] - 第四季度在亚洲扩大生物工艺设计中心 包括在印度开设新站点 [14] 资本配置与并购活动 - 2025年共部署约165亿美元资本 其中130亿美元用于并购 36亿美元通过股票回购和股息返还股东 [15] - 完成了对Solventa过滤与分离业务的收购 增强了生物生产能力 [15] - 收购了赛诺菲位于新泽西的先进无菌灌装工厂 扩大了美国药品生产布局 [16] - 第四季度宣布达成最终协议 将以约90亿美元现金收购数字终点数据解决方案市场领导者Clario 该业务2025年收入约15亿美元 [16][17] - 收购Clario预计在拥有后的前12个月将为调整后每股收益贡献约0.45美元 并预计在2026年完成交易 [17] 2026年业绩指引 - 2026年收入指引范围为463亿美元至472亿美元 相当于较2025年增长4%至6% 其中有机增长假设为3%至4% [22][40] - 2026年调整后每股收益指引范围为24.22美元至24.80美元 相当于增长6%至8% [22][40] - 指引假设外汇带来3亿美元的收入顺风 调整后营业利润率扩张50个基点 [40] - 指引未包含待完成的Clario收购收益 若交易在2026年完成 预计将为今年带来0.20至0.25美元的额外调整后每股收益 使总增长率达到7%至9% [42][43] - 预计2026年自由现金流在68亿美元至73亿美元之间 [45] 区域表现与运营指标 - 第四季度有机收入增长3% 其中北美低个位数增长 欧洲中个位数增长 亚太低个位数增长（中国低个位数下降） [28] - 全年有机收入增长2% 北美低个位数增长 欧洲中个位数增长 亚太低个位数增长（中国中个位数下降） [28] - 2025年全年经营活动现金流为78.2亿美元 自由现金流为63.4亿美元 [32] - 2025年全年研发支出为14亿美元 同比增长1% 占制造收入的7% [31] - 2025年末调整后投资资本回报率为11.3% [34] 各业务部门表现 - **生命科学解决方案**: 第四季度收入增长13%（有机增长4%） 调整后营业利润率35.5%（同比下降110个基点） 全年收入增长8%（有机增长3%） [35] - **分析仪器**: 第四季度和全年收入均增长1%（有机增长持平） 第四季度调整后营业利润率26.3%（同比下降420个基点） 主要受关税及相关外汇影响 [36] - **专业诊断**: 第四季度收入增长5%（有机增长3%） 调整后营业利润率26.6%（同比上升300个基点） 全年收入增长4%（有机增长2%） [37] - **实验室产品与生物制药服务**: 第四季度收入增长7%（有机增长5%） 调整后营业利润率14.5%（同比上升50个基点） 全年收入增长4%（有机增长3%） [38] 管理层对市场环境的展望 - 2026年指引假设市场条件与2025年大致相似 但剔除了2025年约1个百分点的疫情相关收入消退影响 [54] - 在制药与生物技术领域 客户对管线感到兴奋 行业情绪积极 生物技术融资环境正在改善 [59][60] - 对于学术与政府市场 假设2026年整体条件与去年类似 美国市场客户可能保持谨慎 预计NIH预算将持平或小幅增长 [83] - 人工智能在药物研发中的应用有望提高效率 但历史经验表明 对研究的信心增强通常会推动更多湿实验室实验 [76][77]

Key Takeaways TMO reported Q4 adjusted EPS of $6.57, up 7.7% year over year, while revenues rose 7.1% to $12.22B. TMO saw strength in Life Sciences and Laboratory Products offsetting slower growth in Analytical Instruments. TMO posted margin contraction as costs rose, even as cash and short-term investments jumped to $10.11B. Thermo Fisher Scientific Inc.'s (TMO) fourth-quarter 2025 adjusted earnings per share (EPS) of $6.57 beat the Zacks Consensus Estimate by 2.1%. The figure increased 7.7% year over year ...

Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsCasey Woodring - VP of Life Science Tools and Diagnostics Equity ResearchDan Arias - Managing Director of Life Science and DiagnosticsMarc Casper - Chairman, President and CEOMichael Ryskin - Managing Director in Healthcare Equity ResearchRafael Tejada - VP of Investor RelationsStephen Williamson - SVP and CFOConference Call ParticipantsDan Brennan - Life Science and Diagnostic Tools Research AnalystJa ...

Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsCasey Woodring - VP of Life Science Tools and Diagnostics Equity ResearchDan Arias - Managing Director of Life Science and DiagnosticsMarc Casper - Chairman, President and CEOMichael Ryskin - Managing Director in Healthcare Equity ResearchRafael Tejada - VP of Investor RelationsStephen Williamson - SVP and CFOConference Call ParticipantsDan Brennan - Life Science and Diagnostic Tools Research AnalystJa ...

Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 08:30 AM ET Speaker7Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Thermo Fisher Scientific 2025 fourth quarter conference call. During the presentation, you can register a question by pressing star followed by one on your telephone keypad. If you change your mind, please press star followed by two on your telephone keypad. I would now like to introduce our moderator for the call, Mr. Rafael Tejada, Vice President, Investor R ...

核心业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为6.57美元，超出市场预期的6.43美元，较去年同期的6.1美元增长7.7% [1] - 2025年第四季度营收为122.2亿美元，超出市场预期2.28%，较去年同期的114亿美元增长7.2% [3] - 当季业绩构成每股收益正意外2.13%，上一季度则实现正意外5.27% [2] 历史业绩与市场表现 - 公司在过去四个季度中，每股收益和营收均四次超出市场普遍预期 [2][3] - 年初至今公司股价上涨约4.9%，表现优于同期标普500指数1.9%的涨幅 [4] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为营收109.8亿美元，每股收益5.57美元 [8] - 市场对本财年的普遍预期为营收464.5亿美元，每股收益24.58美元 [8] - 业绩发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前对应Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [7] 行业背景 - 公司所属的Zacks医疗仪器行业，在250多个Zacks行业中排名位于前38% [9] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [9] - 同行业公司Avanos Medical尚未公布2025年第四季度业绩，市场预期其季度每股收益为0.24美元，同比下降44.2%，预期营收为1.7613亿美元，同比下降1.9% [10]